美元/日元（USD/JPY）连续第七个交易日走高，在过去九个交易日中有八天上涨，并在周二欧洲早盘触及接近三周高位。在美元从4月7日以来最高水平小幅回调后回稳的带动下，汇价在159.00上方交易。
美元需求受到地缘政治不确定性与市场对美国政策更偏紧（也就是更可能加息、或更久维持高利率）的定价支持。尽管日本第一季度国内生产总值（GDP，衡量经济总产出）增速快于预期，但与中东冲突相关的经济担忧仍令日元承压。
地缘政治进展与市场影响
特朗普周一表示，他应卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋要求，暂缓原定对伊朗的攻击，并称双方没有在进行谈判。他也表示，美军已被要求保持随时发动全面攻击的准备；市场对伊朗核计划以及霍尔木兹海峡（重要石油运输通道）局势仍存疑虑。
由于供应中断，油价维持在周一触及的接近一个月高位附近，加剧市场对通胀（物价持续上涨）的担忧。CME集团的FedWatch工具（用利率期货价格推算市场对美联储利率路径的概率）显示，交易员定价显示年底前至少加息一次（25个基点，1个基点=0.01个百分点）的概率接近50%。
市场对日本可能采取支撑日元的措施（常见做法是入市干预，在外汇市场买入日元、卖出美元）猜测，或限制美元/日元进一步上行。市场也在等待周三公布的FOMC会议纪要（美联储议息会议的讨论摘要）以判断美联储政策方向。
干预风险与衍生品仓位
不过，随着汇价逼近160.00，我们仍需高度警惕日本当局可能出手干预以支撑日元。市场仍记得2024年春季该汇率首次突破这一心理关口（市场普遍关注的整数位）时，多次且力度较大的干预。这段近年经历使不少交易员在缺乏新催化因素（能推动行情加速的新消息或事件）下，不愿轻易把汇价推得更高。
对衍生品交易员而言，这意味着可考虑买入看涨期权（call option，一种在到期前以约定价格买入的权利），行权价设置在160.00干预区间下方，以在控制风险的同时捕捉进一步涨幅。另一个策略是卖出价外看跌期权（out-of-the-money put，行权价低于现价、较不易被执行的看跌期权）收取权利金（premium，卖出期权获得的收入），依据是美联储与日本央行政策分化（一个偏紧、一个偏宽松）可能令汇价不易出现急跌并长期下行。波动率偏高（价格上下波动幅度变大）也使“买入跨式策略”（long straddle，同时买入同一到期日、同一行权价的看涨与看跌期权，押注大波动、不押方向）对预期FOMC纪要后可能出现大行情的投资者更具吸引力。
