USD/CAD周五持稳，尽管美元回吐涨幅，汇价仍在1.4170附近交投，创下自2025年4月以来的最高水平。加元受到国内数据偏软的拖累。加拿大统计局表示，4月零售销售上升0.5%，低于3月的0.9%，也不及0.6%的市场预测。不含汽车的零售销售仅增长0.1%，低于0.7%的预期；同时，3月数据从原先的1.4%上修至1.2%。
政策分化亦对加元构成压力。美联储重申将通胀拉回2%的目标，在19位政策制定者中有9位预计今年至少加息一次；由于5月CPI加速至4.2%，为自2023年4月以来最快。根据CME FedWatch，市场计入9月加息概率约70%；美元指数（DXY）回落至100.81附近，此前一度触及101.13，为自2025年5月以来的最高水平。在加拿大方面，加拿大央行（BoC）表示，美国关税因素支持更低利率，但能源成本仍可能令政策利率需要连续上调；WTI原油约报每桶75.50美元，创3月5日以来最低。
Policy Divergence and Drivers for USD/CAD
加拿大央行与美联储之间的政策分化，为我们带来清晰机会。本月初BoC将关键利率下调至4.50%，而美联储维持在5.50%不变，利差明显有利于美元。我们认为，这一政策缺口将成为未来数周推动USD/CAD的主要驱动因素。
加拿大4月疲弱的零售销售报告，强化了我们对加元（loonie）的看空观点。油价下跌亦进一步打压与大宗商品相关的货币；西德州中质原油（WTI）目前在每桶75.50美元附近交投。这些因素令BoC更有理由在今年稍后考虑再次降息，从而拖累加元表现。
Strategic Outlook and Key Levels
相比之下，美国经济看起来更具韧性，5月通胀数据为4.2%。这支撑了美联储的鹰派立场，市场目前计入9月加息概率达70%。我们认为，只要这一前景不变，交易员将继续偏好美元。
基于上述判断，我们认为买入USD/CAD看涨期权（call options）是较为稳健的策略，可把握汇价继续上行至1.4200及以上的机会。运用期权既能获取上行敞口，也能明确界定交易的最大风险。
展望后市，下一份加拿大通胀报告将至关重要；若再度偏软，将巩固市场对BoC进一步降息的预期。历史上，1.40-1.42区间是重要区域，若能有效突破并站稳其上，可能吸引更多动量买盘进场。我们将密切关注这些关键价位附近的价格表现。
