加拿大央行维持政策不变后，美元/加元基本持平。央行声明对增长与通胀采取谨慎立场，删除了有关加息或降息的表述，同时将增长描述为有所改善但面临风险、通胀仍处高位但正在放缓。行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）强调不确定性，并表示加元并非政策决策中的主要考量因素。
丰业银行（Scotiabank）对美元/加元即期汇率的公允价值估计小幅下调至1.3974，创近一个月以来最低，其框架对加元仍呈温和支撑。从图表来看，汇价已跌破5月/6月涨势的23.6%回撤位1.4083，且技术振荡指标维持偏空倾向。下一关键水平为38.2%回撤支撑1.3981；任何温和的美元反弹预计在1.41低位至中段区域前方逐步衰竭。
交易建议与当前动能
我们建议衍生品交易者在未来数周布局加元相对美元走强。随着加拿大央行维持政策稳定，美元/加元已显现明确的下行动能。建议在汇价接近1.40一线时逢高做空美元/加元，或买入加元看涨期权，目标指向下探至1.3981支撑位。
宏观基本面与风险管理
2026年第二季度的最新经济指标显示，加拿大同比通胀率维持在约2.3%附近，降低了短期内激进降息的压力。此外，加拿大与美国政府债券收益率利差收窄在历史上往往为加元走强创造条件。当美元/加元未能有效突破1.41关口时，历史数据显示其经常回撤至公允价值附近，而当前公允价值估计为1.3974。
我们建议在任何小幅美元反弹、推动汇价回到1.41中段区域时逢高卖出。采用到期为三至四周的短期期权（看跌期权）可在控制风险的同时把握这一轮下行。需密切关注即将公布的加拿大国内生产总值（GDP）与就业数据；若数据表现强劲，可能加速汇价向1.3981回落。
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