黄金（XAU/USD）周三上涨逾1.50%，突破一条阻力趋势线并触及两周高位，原因在于美元走弱，尽管美伊敌对行动仍在持续。金价在触及日内低点4,076美元后，报4,146美元；美元指数（DXY）走软亦提供支撑，其下跌0.07%至101.12。地缘政治消息推动油价飙升，WTI原油上涨逾6%至每桶86.80美元；美国10年期国债收益率上行近3个基点至4.654%。
利率预期亦出现变化。根据Prime Terminal数据，货币市场对美联储在7月29日会议上维持利率不变的定价概率为65%，低于前一交易日的78%。从技术面看，黄金重新站上4,100美元，市场认为将测试4,200美元，且50日均线位于4,253美元进入视野；进一步阻力位分别在4,300美元与4,400美元，随后是位于4,496美元的200日均线。下行方面，若跌破4,100美元，将打开对3,999美元及其后3,886美元的下探空间。世界黄金协会（WGC）数据显示，2022年各国央行增持黄金1,136吨，按价值约合700亿美元。
交易策略与组合保护
我们应把握黄金强劲上行动能：在金价稳守4,146美元上方的情况下，目标指向4,253美元的50日移动均线。衍生品交易者可考虑买入短期限看涨期权，行权价瞄准4,200美元，以捕捉本轮突破后的收益。历史走势表明，黄金突破关键阻力线后，往往会快速上行测试4,300美元等心理关口。
随着7月29日美联储会议临近，鉴于“暂停加息”概率已降至65%，我们必须为市场突发波动做好准备。在油价大幅波动、与伊朗紧张局势升温的背景下，采用期权“买入跨式”（Long Straddle）策略可在价格向任一方向出现大幅波动时获利。该方法亦有助于管理风险：若地缘局势恶化引发避险资金回流美元，市场可能出现快速反转。
为保护投资组合，我们需要设置严格止损，或在4,100美元支撑位下方买入保护性看跌期权。若金价跌破该水平，可能迅速下探至近期低点3,999美元。历史经验显示，地缘升级推升油价后，通胀担忧可能增强美元，从而触发贵金属的快速获利回吐。
监测经济指标与市场催化因素
我们还应密切关注即将公布的标普全球（S&P）初值PMI以及初请失业金数据，以评估整体经济强弱。黄金的基本面支撑仍然稳固，主要来自各国央行的大规模购金；近年央行年度购金量屡创纪录，超过1,000吨。未来两周，在市场消化密集经济与政治催化因素之际，谨慎交易将尤为关键。
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