周三，美元指数徘徊在101.60附近，触及一年高位，市场聚焦于周四美东时间上午8:30公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数。市场密切关注5月PCE数据是否显示，与美国及以色列对伊朗战争相关的油价上行已传导至核心通胀；在这一背景下，数据公布后美债收益率可能出现剧烈波动。美国日程接下来还有GDP和初请失业金人数。
在G10外汇方面，欧元/美元一度下探至1.1360附近、接近一年低位，随后自1.1325反弹；英镑/美元在一年低位1.3160附近徘徊，此前标普全球英国6月综合PMI初值由49.7降至49.4，服务业PMI降至48.7，创41个月新低。美元/日元上行至161.80；澳元/美元在澳大利亚CPI降温后跌破0.6890——澳大利亚5月CPI同比由4月的4.2%回落至4.0%，低于预期的4.4%，尽管截尾均值通胀由3.4%升至3.6%。大宗商品方面，WTI油价走弱至70.00附近，创三个月低位；黄金跌破4,000美元至3,980美元。周五将公布东京CPI以及密歇根大学消费者信心终值。
美元前景与G10策略
鉴于美元在今日关键通胀数据公布前保持强势，我们预计未来数周波动将显著放大。若个人消费支出（PCE）数据偏热，美元指数大概率进一步走高，并强化美联储“更高利率维持更久”（higher-for-longer）的政策叙事。基于此，我们倾向于布局受益于价格大幅波动的期权策略；历史经验显示，PCE数据意外往往会在极短时间内推动2年期美债收益率即刻波动5–10个基点。
尽管欧洲央行释放偏鹰信号，欧元依旧难以走强，反映市场关注点几乎完全指向美联储。我们认为卖出欧元/美元看涨期权较为稳健，因为强势美元趋势可能压制任何反弹空间。这种“某一央行的鹰派被市场忽视”的背离，通常意味着该货币对存在更深层的看跌情绪。
英镑方面，我们认为在政治不确定性与偏弱经济数据的双重拖累下，英镑仍将延续弱势。最新服务业PMI初值下滑至48.7、创41个月新低，指向经济活动可能收缩，从而进一步压低英镑/美元。我们考虑买入看跌期权，以对冲汇价进一步跌破1.3160水平的风险。
日元仍承受显著压力，美元/日元测试161.80附近的潜在干预区间。尽管趋势明显偏上行，但日本当局突然入市干预的风险极高。我们更偏好使用看涨期权参与进一步上行，以限制因干预导致的多日元级快速反转带来的损失——这在过往干预阶段较为常见。
澳大利亚通胀信号分化：总体通胀回落，但核心通胀仍具黏性，使澳元/美元方向存在不确定性。即将公布的就业数据可能成为澳洲联储下一步政策取向的“决胜因素”。我们关注该货币对的宽跨式（strangle）策略，以在消息落地后无论向上或向下突破均有望受益。
大宗商品与避险资产
大宗商品方面，强势美元对油价与金价均构成压力。随着中东紧张局势缓和，我们认为WTI原油的地缘风险溢价仍可能继续回吐，尽管美国EIA最新数据显示库存减少250万桶。黄金方面，在持续高利率预期的压制下，金价在4,000美元下方承压，我们考虑构建黄金看跌价差（put spreads）策略。
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