黄金（XAU/USD）周二欧洲时段开盘后自日内低点小幅回升，但在4,050美元附近仍承压，因美元在接近月内高位处暂时止步。市场在为期两天的FOMC会议前转向谨慎，会议预计将引导对美联储政策路径的预期，并进而影响短期美元需求，从而左右对无息资产黄金的配置意愿。随着美伊重启外交接触的希望引发隔夜油价下挫、缓解通胀担忧，市场对加息的定价有所回落；此前约两周的袭击以及美国暂停轰炸行动亦助推了这一情绪变化。
在美国总统唐纳德·特朗普警告若谈判失败可能恢复打击后，地缘政治风险仍处高位；沙特、约旦和伊拉克周一亦报告遭到无人机袭击。市场关注点也转向曼德海峡（Bab el-Mandeb），因也门亲伊朗的胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁并袭击红海沿岸油气设施，而霍尔木兹海峡通行仍受限制。技术面上，黄金跌破后仍运行于200日简单移动均线（SMA）下方，自6月19日以来持续盘整；RSI约45、略低于50，MACD在零轴上方走高。关键价位方面，4,000美元为支撑位，4,200美元附近为阻力位，200日SMA位于4,493.65美元。
FOMC Meeting and Derivative Market Strategy
在进入2026年7月28日（周二）这一关键的FOMC政策会议之际，我们建议衍生品交易者保持谨慎，避免激进敞口。在美元徘徊于月内高位附近、黄金在4,050美元附近挣扎之际，市场正等待美联储下一步利率操作的明确指引。从历史规律看，联储决议日黄金波动率平均上升约1.2%至1.5%，因此对期权与期货交易者而言，当前更优策略是保持耐心、控制仓位。
Geopolitical Tensions and Technical Outlook
我们还必须密切跟踪中东地缘政治进展，尤其是美伊脆弱的外交谈判以及胡塞武装在曼德海峡的封锁行动。这些紧张局势令油价维持高波动，而油价对全球通胀预期以及对美元这一避险资产的需求具有显著影响。若谈判受阻且美军恢复打击，原油与美元可能同时出现快速上冲，从而对黄金形成进一步下行压力。
从技术策略角度，我们建议在启动新的做空头寸前，等待日线明确收于关键的4,000美元心理支撑下方。黄金自6月19日以来维持窄幅区间整理，且显著低于4,493.65美元的200日简单移动均线。若有效跌破4,000美元，将确认更广泛的空头趋势，并可能触发快速下探至更深支撑区域。
反之，我们应将4,200美元阻力位视为未来数周潜在趋势反转的关键门槛。尽管RSI徘徊于45附近显示买盘动能偏弱，但若美联储立场意外转鸽，可能引发修正性反弹。只有价格持续站上4,200美元这一阻力，才会否定当前的偏空判断，并释放向长期均线区域修复的更广泛复苏信号。
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