美元在连续三个交易日下跌后反弹，美元指数（DXY）上涨0.3%，至约101.40–101.41。由于市场在周四将公布的美国6月非农就业报告（NFP）前趋于谨慎，美元获得支撑。经济学家预计新增就业11万，低于5月的17.2万；失业率预计维持在4.3%不变。CME FedWatch显示，美联储今年至少加息一次的概率接近80%。市场亦关注周二14:00 GMT公布的5月JOLTS职位空缺数据，预测为730万，前值为761.8万。
从技术面看，指数维持在20周期指数移动平均线（EMA）100.56上方，相对强弱指数（RSI）报67.83，略低于超买区间。支撑位再次关注100.56附近；阻力位集中在2025年5月12日高点约102.00，若有效突破，进一步上行空间可看向103.00。美元仍为全球交易最活跃的货币，占全球外汇成交量的88%以上，按2022年口径约为日均6.6万亿美元；二战后美元取代英镑成为主要储备货币，并于1971年在布雷顿森林体系下退出金本位。美联储政策（通过利率、量化宽松QE与量化紧缩QT）仍是关键驱动因素。
美元指数走势与就业数据公布前的市场谨慎情绪
美元再度走强，我们看到美元指数（DXY）在本周四关键就业报告发布前稳固交投于105.50附近。市场的谨慎情绪在数据公布前为美元营造了相对有利的支撑环境。我们认为，该趋势能否延续将取决于数据结果。
我们重点关注即将公布的6月非农就业报告（NFP），市场预测经济新增就业约18.5万人。尽管较5月意外强劲的21.5万人有所放缓，但仍表明劳动力市场具备韧性。若数据达到或高于预期，可能进一步强化美联储维持高利率水平的政策立场。
加息预期、劳动力市场信号与策略考量
市场对加息的预期已显著升温，CME FedWatch工具显示下次会议加息概率已升至90%以上。其背后驱动来自美国劳工统计局（BLS）近期通胀数据：消费者价格指数（CPI）仍顽固维持在3.1%的高位。通胀粘性使美联储缺乏在短期内转向宽松的理由。
其他劳动力市场指标同样显示紧俏态势延续。最新JOLTS报告显示，美国职位空缺仍约为850万个。历史上该水平处于高位，意味着劳动力市场在当前限制性货币政策环境下仍具有一定承受力。
在此背景下，我们倾向于布局美元进一步走强，尤其是相对于那些央行释放降息信号的货币。通过买入DXY看涨期权或美元货币对（如USD/JPY）的看涨期权，可在就业数据走强的情形下参与潜在上行收益。该策略以明确的风险边界，把握美元动能延续的机会。
同时需警惕2022–2023年加息周期中出现的剧烈市场波动。若就业数据显著不及预期，尤其是大幅走弱，可能触发美元快速抛售。因此，我们更偏好使用期权进行风险管理，而非持有敞口更大的期货头寸。
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