美元（USD）周一开盘出现“跳空低开”（开盘价比前一交易日收盘价明显更低），从约99.30（上周区间低位）滑落至99.00。市场预期美国与伊朗可能达成和平协议，以及霍尔木兹海峡或将重新开放，降低了对“避险货币”（市场不确定时资金更愿意持有的货币）美元的需求，尽管美元指数仍守在此前高点之上。特朗普称与德黑兰接近达成协议，带动“风险偏好”（资金更愿意买股票、商品等风险资产的情绪）升温；但他也表示谈判方“不要急着达成协议”，并称在协议签署前，美国将继续封锁霍尔木兹海峡。另一方面，美国国务卿马可·鲁比奥表示，桌面上已有“相当有力的方案”可推动霍尔木兹重开，并称在采取其他选项前将优先走外交途径。
美国周一因阵亡将士纪念日银行假期休市，数据日程空档；市场焦点转向周四公布的个人消费支出（PCE）物价指数（反映美国居民消费相关的通胀水平，也是美联储最重视的通胀指标之一）。近期数据支撑“美国经济仍具韧性”的看法，而物价快速上升也令市场更关注美联储（Fed）的利率路径。根据芝商所（CME）FedWatch工具（用利率期货价格推算市场对未来加息/降息概率的工具），市场定价已从伊朗遇袭事件前的预期变化，转为暗示今年加息概率超过50%，这可能限制美元进一步下跌。
地缘政治进展与原油流向影响美元情绪
本周初美元走软，主要是市场对华盛顿与德黑兰重启外交接触作出反应。乐观情绪缓解了对霍尔木兹海峡的担忧——全球约20%的原油供应需经此通道运输。因此，原油价格小幅回落至每桶80多美元中段，减少了对避险美元的需求。
美国国务院对“建设性框架”的正面表态，短期内推动风险偏好。不过仍需谨慎：2024年与2025年类似的外交推进最终都停滞，说明市场情绪可能迅速反转。这种不确定性意味着，美元走弱未必能持续。
PCE数据与美联储利率预期变化
美国国内方面，市场焦点转向本周将公布的4月PCE数据。3月核心PCE（剔除食品与能源等波动较大的项目，更能反映“基础通胀”）仍顽固维持在2.8%，明显高于美联储目标；若4月数据偏热（通胀高于预期），将加大对央行的压力。通胀持续偏高，是市场开始押注更“鹰派”（倾向加息、保持高利率以压通胀）的美联储立场的原因。
CME FedWatch工具目前显示，市场计入今年年底前加息概率接近40%，与2026年较早时候的降息预期形成明显反差。这种偏鹰的重新定价为美元提供支撑，意味着交易者可考虑卖出美元的价外看跌期权（out-of-the-money put：行权价低于现价、通常用于赚取权利金但需承担下跌风险的策略）。这也说明，地缘政治消息可能引发短线回调，但货币政策方向可能限制美元的明显下行空间。
