周四，在截至7月18日当周美国初请失业金人数降至18.7万，显著低于市场预测的21.2万，也低于上期修正后的20.9万，创1969年以来最低水平后，美元走强。随着中东冲突升级，市场风险偏好降温；红海沙特油轮遭袭引发油价跳涨，市场重新聚焦曼德海峡（Bab el-Mandeb）与霍尔木兹海峡可能出现的运输中断风险。美元指数（DXY）上涨约0.3%，升至101.40上方。EUR/USD回落至约1.1380，跌约0.3%，尽管欧洲央行维持三大关键利率不变；GBP/USD跌破1.3320，跌约0.4%，市场关注英国6月零售销售预测：环比-0.3%（5月为+1.2%），剔除燃料后环比-0.4%。
USD/JPY上涨约0.4%，逼近163.85，创近四十年来新高，主要受美日利差扩大的推动。AUD/USD下跌约0.4%至0.6970附近，尽管澳大利亚就业增加7.63万人，高于预期的1.5万人，失业率维持在4.4%；此前综合PMI为50.4。WTI上涨逾6%至每桶92.00美元附近，黄金下跌约2%至4,050美元左右。周五将公布德国GfK消费者信心指数，市场预期为-28.5（前值-29.2），并将发布7月HCOB PMI初值；欧元区制造业预期为51.3，服务业预期为49.8。美国将公布7月PMI初值，制造业预期为54.5（前值53.9），服务业预期为51.0（前值51.2），同时公布6月新屋销售数据；英国亦将发布标普全球（S&P Global）PMI初值。
美元、日元、原油与黄金：战略性仓位布局
我们建议衍生品交易者通过外汇期货与看涨期权聚焦做多美元头寸，因强韧的劳动力数据令美联储维持偏鹰立场。随着初请失业金人数降至18.7万的历史低位，美国国债收益率具备进一步上行空间。这一宏观韧性意味着未来数周美元指数（DXY）有望轻松维持并延续其在101.40上方的动能。
对于接近163.85的USD/JPY多头头寸，我们必须高度谨慎，日本政府突然干预的风险极高。历史上，日本财务省曾在2024年某一单月为捍卫汇率投入创纪录的9.8万亿日元（约620亿美元），当时日元跌破160关口。为管理该风险，建议采用紧密止损，或买入短期限USD/JPY看跌期权，以对冲汇价在干预作用下迅速下挫的风险。
我们建议买入西德克萨斯中质原油（WTI）看涨期权，因红海地缘政治威胁可能“掐紧”全球能源运输通道。曼德海峡与霍尔木兹海峡合计每日处理数百万桶原油，任何航运扰动都将显著推升通胀。随着WTI突破92.00美元，期权隐含波动率大概率上升，有利于提前布局进一步能源价格冲击的交易者。
尽管地缘政治不确定性巨大，我们仍倾向于在金价自4,050美元高位回落之际买入黄金看跌期权。油价走高可能令全球通胀更具黏性，迫使主要央行在更长时间内维持较高利率水平。历史经验显示，实际收益率上行会抬升持有无息避险资产的机会成本，短期内黄金或将持续承压。
欧元与英镑走弱中的机会
我们应考虑在EUR/USD与GBP/USD反弹时逢高做空，并运用熊市价差策略，捕捉其与美国之间政策分化扩大的机会。欧元区增长前景疲弱，而英国即将公布的零售销售预计环比收缩0.3%。在此背景下，两大欧洲货币对美元的主导性避险需求更为脆弱。
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