美元指数（DXY）在美盘收于100.90附近，方向仍偏中性；市场在消化美联储理事克里斯托弗·沃勒的鹰派表态以及表现韧性的美国服务业数据。沃勒重申对2%通胀目标的承诺，并指出政策风险已“发生反转”——劳动力市场被视为趋于稳定，而通胀却有所回升。欧元/美元徘徊在1.1440附近，此前欧洲央行执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，尽管近期油价下跌，欧元区仍未回到战前状态，并警告存在间接影响及潜在的第二轮效应。英镑/美元维持在1.3390附近，市场焦点仍在谨慎的英格兰银行立场与更关注通胀风险的美联储之间的对比。
美元/日元在持续的美元需求与收益率利差驱动下升至162.10，市场警惕若日元进一步走弱，日本官方可能作出回应。澳元/美元上行至0.6960附近，此前澳大利亚TD-MI通胀指标6月同比降至3.9%，低于前值4.4%；该变化减轻了澳洲联储维持更鹰派立场的压力。WTI原油在每桶68.70美元附近交投，而黄金在4,160美元附近承压，受美元走强拖累。
美元政策前景与战略性交易机会
鉴于美联储的鹰派立场，我们认为美元有望延续强势。近期数据显示，核心通胀在过去一年始终顽固地高于3%；而强化2%目标的相关表态，意味着利率环境可能呈现“更高更久”。交易者可考虑买入美元指数（DXY）看涨期权，以把握与其他央行政策分化带来的收益机会。
欧洲央行似乎处境艰难，这使得欧元/美元前景更偏区间震荡。尽管总体通胀已降温，但持续的工资增长（类似于2024年初约4.5%的已协商工资增速）可能加剧欧洲央行对第二轮效应的担忧。我们认为，在该货币对缺乏明确方向性催化的情况下，卖出欧元/美元虚值宽跨式期权（strangle）以收取权利金，是一项可行策略。
鉴于美元/日元在162.00上方交易，我们必须对日元保持高度谨慎。该水平显著高于日本当局在2022年与2024年进行直接市场干预所对应的152与160关键位。当前突发性、剧烈反转的风险已大幅上升，使得买入美元/日元看跌期权成为颇具吸引力的对冲或投机选择。
澳元面临来自澳洲联储“鹰派决心减弱”的逆风。更温和的国内通胀读数为澳洲联储提供了按兵不动的空间，从而扩大与美联储的政策利差。我们预计这将限制澳元/美元的反弹空间；交易者可考虑使用熊市看跌价差（bear put spread），押注汇价逐步回落至0.6800附近。
大宗商品市场趋势与持仓策略
即使油价徘徊在68美元附近，能源仍是波动与通胀风险的关键来源。OPEC+过往为管理供给所采取的行动表明，地缘政治消息可能引发价格意外飙升。为此我们倾向于买入WTI长期看涨期权，以较低成本在能源市场突发冲击时获取收益。
黄金在高位4,160美元附近的受挫，直接源于较高的实际利率与强势美元。只要美联储仍坚定致力于抑制通胀，持有黄金这类非孳息资产的机会成本就会限制其上行空间。我们正在考虑在既有黄金头寸上卖出看涨期权进行备兑，或买入看跌期权以对潜在回调进行保护。
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