Axios 援引一名官员报道称，美国与伊朗已同意暂停在霍尔木兹海峡及其周边持续超过三天的报复性打击，并将于周二在卡塔尔恢复技术层面的会谈。据报道，此前旨在结束美伊战争的努力在美国打击伊朗军事目标后陷入停滞；这次打击发生在德黑兰最新一轮针对海峡航运的袭击之后。
伊斯兰革命卫队表示，为回应美国近期对伊朗设施的袭击，其已摧毁位于科威特和巴林的8处美军军事据点；而华盛顿方面称，伊朗在周六深夜发动的一波无人机与导弹攻击未能命中预定目标。伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐表示，未来30天霍尔木兹海峡将继续处于伊朗的完全控制之下；与此同时，美国总统唐纳德·特朗普指责伊朗违反谅解备忘录，并威胁将采取进一步军事行动。周一市场以避险情绪开盘，推动美元指数（DXY）与WTI原油走高。
市场波动与战术性仓位配置
鉴于本周二在卡塔尔的会谈安排，局势仍极其脆弱。我们认为这是一个明确的“买入波动率”信号，因为任何负面新闻都可能引发显著的价格波动。因此，我们正在增加对VIX看涨期权的多头仓位，预计该指数目前在14附近徘徊，但可能像2020年初类似地缘政治动荡期间那样，轻易上冲至20以上。
霍尔木兹海峡面临的直接威胁——全球每日石油供应量中近五分之一经由该海峡运输——使原油价格成为市场焦点。我们正在买入近期到期的WTI与布伦特原油看涨期权，以在谈判受挫导致潜在供应冲击时受益。从历史经验看，该地区事件往往会引发即时跳涨，例如2019年沙特设施遇袭后，油价曾在单日大涨14%。
避险资金流动、权益对冲与战略展望
不确定性正推动资金涌向避险资产，从而强化美元走势。我们正在布局美元指数测试近期高位的可能性，因为资金持续流入美元计价资产。这一表现与风险偏好下降阶段的规律一致——美元通常作为主要避险货币受益。
更广泛的股票市场面临能源成本上行与地缘政治风险抬升的压力。我们通过买入标普500指数看跌期权对冲既有多头组合，并选择性关注国防板块ETF的看涨期权。在该环境下，对燃油价格敏感的航空股与工业股可能表现落后。
未来数周，我们的策略将围绕伊朗所提及的30天窗口展开。鉴于隐含波动率上升导致直接买入期权的成本偏高，我们采用期权价差策略来界定风险敞口。这使我们在保留能源上行敞口的同时，若最终出现持久的外交解决方案，也能限制潜在损失。
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