美国与中国已同意将双边贸易休战期限延长至原定于11月到期之后，彭博报道称。此次延期源于美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与中国国务院副总理何立峰在华盛顿举行的一次非计划会晤。该安排被称为“釜山协议”（Busan Agreement），原定于11月10日结束，但现将延续至1月10日；届时可能达成更广泛的经济方案，或进一步按现有条款续期。
中国国家主席习近平与彭丽媛于周三当地时间晚6点前抵达华盛顿郊外的安德鲁斯联合基地（Joint Base Andrews）。市场方面，澳元/美元（AUD/USD）当日下跌0.06%，报0.7034。另据报道，中美贸易战于2018年初在时任总统唐纳德·特朗普任内启动，并在2020年1月达成第一阶段协议（Phase One deal），此后关税措施大体维持不变。随着特朗普以第47任美国总统身份回归，摩擦再度升级：其在2024年竞选期间承诺对中国加征60%关税，并于2025年1月20日实施。
对货币与衍生品市场的影响
将中美贸易休战意外延长至2027年1月10日，为市场提供了阶段性“喘息窗口”，应加以利用。我们预计，未来数周内，澳元/美元（AUD/USD）与美元/离岸人民币（USD/CNH）等对贸易敏感的货币对，其短期限含波动率将有所回落。衍生品交易者可考虑卖出短期限期权，捕捉时间价值衰减（theta）带来的收益，因为新增关税的即时风险被暂时搁置。
尽管短期市场情绪趋于平稳，但随着新的1月期限临近，仍需为波动率的快速抬升提前布局。历史数据显示，在以往贸易争端中，一旦谈判陷入僵局，USD/CNH的隐含波动率往往会上行20%至30%。我们建议通过买入较长期限的日历价差（calendar spreads），或配置波动率指数的远月看涨期权，以对冲谈判突然破裂带来的尾部风险。
对澳元与权益衍生品的影响
澳元目前在0.7034附近交易，仍对中国经济景气与全球贸易流动高度敏感。鉴于中国制造业PMI近月稳定在约50.4，我们认为商品货币存在一个短期相对稳定的窗口期。衍生品交易者可考虑在澳元上构建风险逆转（risk reversals）策略，以把握未来一个月潜在的温和修复性反弹。
在股票衍生品领域，这一阶段性缓和可能利好对中国供应链依赖度较高的跨国企业。可重点关注科技与汽车板块的看涨期权机会，这些板块在“60%关税”威胁首次提出时曾遭受明显冲击。但仍应控制仓位规模，因为政治表态的任何突发变化都可能迅速逆转上述收益。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
