AUD/USD 在亚洲时段短暂回落至约 0.6910 后，连续第二个交易日扩大涨幅，主要受益于美元再度遭遇抛售。RatingDog 中国服务业 PMI 数据公布后，汇价交投于 0.6930 附近，略低于周三创下的一周半高位。中国服务业指标 6 月从 54.4 小幅回落至 54.1，但仍表明服务业持续扩张，为与澳大利亚高度关联的澳元提供支撑。与此同时，随着市场对美联储进一步收紧政策的预期降温，美元徘徊在两周低位附近。
美国劳动力数据巩固了这一预期转向。美国 6 月非农就业新增 5.7 万人，显著低于预期的 11 万人；5 月数据也从 17.2 万下修至 12.9 万；但失业率仍小幅降至 4.2%。市场定价从此前预期 2026 年将出现 1—2 次加息，下调为 0—1 次。地缘政治风险与美国假期带来的流动性偏薄抑制了行情的进一步延续；据报道，美国对伊朗谈判代表面临威胁表示担忧，而德黑兰警告称，若美国在霍尔木兹海峡采取任何行动，将作出“果断且迅速的回应”。
利率预期转变与经济数据带来的顺风
基于事态的演进，我们认为近期 AUD/USD 的走强可视为一个机会。受 6 月疲弱就业报告影响，市场对美联储加息的预期出现“塌陷”，导致美元走弱。CME FedWatch 工具显示，截至 9 月加息的概率已降至 35% 以下，较上月超过 70% 的水平大幅回落。
这一变化也得到更多美国经济降温迹象的支撑，我们认为这将持续对美元构成压制。例如，近期每周初请失业金人数呈上行趋势，上周升至 24.5 万人，进一步强化劳动力市场走软的叙事。相较之下，中国近期工业生产数据好于预期，为澳元再添一重支撑因素。
风险与策略性布局
不过，我们仍需保持谨慎：显著的地缘政治风险可能触发避险情绪升温，从而推升美元。霍尔木兹海峡紧张局势已推动布伦特原油价格升至每桶 88 美元上方，任何升级都可能迅速扭转当前外汇市场趋势。在此不确定性之下，AUD/USD 上行空间或受限于 0.7050 附近的阻力位——这一位置是今年早些时候的重要技术关口。
在这些相互矛盾的信号之下，我们倾向于采用“上行敞口+风险受限”的策略。考虑在 7 月下旬或 8 月到期、行权价约 0.7000 的 AUD/USD 看涨期权，或为相对审慎的选择。该策略可在汇价延续修复时获取收益，同时在地缘政治事件引发反转的情形下，将最大损失限定为已支付的期权权利金。
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