周二亚洲时段，黄金小幅走高，但在市场等待中东局势新进展之际，上行动能受限。围绕美伊和平谈判的不确定性持续支撑避险美元；与此同时，更坚挺的原油价格令通胀担忧与美联储加息预期继续发酵，限制了对无息资产黄金的支撑。伊朗周一否认正在与美国进行谈判，此举引发美国总统唐纳德·特朗普的强烈反弹；此前特朗普在取消周末打击行动时曾提及重启谈判。另据报道，伊朗伊斯兰革命卫队使用至少三架无人机袭击了位于科威特的一处美军基地，令这场已持续五个月的美伊战争通过外交方式结束的预期降温。
伊朗最高领袖高级顾问莫森·雷扎伊驳斥了“霍尔木兹海峡即将重新开放”的说法，并称伊朗不会允许替代航线，警告将以打击美军舰只来执行这一立场。在伊朗支持的胡塞武装继续对沙特阿拉伯实施海上封锁的背景下，能源供应担忧支撑油价部分反弹。利率定价仍偏强：CME“美联储观察工具”（FedWatch Tool）显示，市场对9月加息的概率超过60%，对年底前加息的概率超过85%；ISM PMI显示7月工厂活动升至逾四年来最高水平，进一步强化上述预期。技术面上，XAU/USD位于200日简单移动均线（SMA）下方；MACD为正，RSI为46.48；上方阻力在4,200美元附近，其后为4,490.33美元；在周五非农就业报告（NFP）公布前，下方支撑位于3,976—4,000美元区间。
美元走强与黄金逆风因素
我们建议衍生品交易者布局更强势的美元，并为未来数周黄金面临的下行压力做好准备。美国制造业近期走强，7月ISM PMI升至54.3%的多年新高，显著强化了维持更高利率的逻辑。在市场计入截至2026年12月底美联储加息概率达85%的情况下，黄金等无收益资产将持续面临较大逆风。
尽管中东紧张局势升级通常会引发避险买盘，但油价同步上行反而通过推升通胀预期来压制黄金上行空间。历史上，在地缘政治危机叠加能源成本上升的阶段，美元指数（DXY）往往跑赢黄金；在过去的能源冲击中，美元曾在一个月内上涨逾5%。我们认为，外汇市场将吸收大部分防御性资金流入，黄金因此对抛售更为脆弱。
交易策略与关键价位
对于期权交易者，我们建议采取偏空策略，例如买入XAU/USD虚值看跌期权（OTM Put），目标指向3,976美元支撑位。在4,200美元这一强阻力上方卖出看涨价差（Call Spread），在技术动能偏弱的背景下亦具备更具吸引力的风险回报比。这使我们能够在当前盘整阶段获取机会，同时避免在周五非农报告发布前被盘中突发行情“扫损”。
未来交易时段需密切监测3,976至4,000美元的关键支撑区。一旦日线明确收于该区间下方，可能触发大量程序化止损盘并加速下跌，指向更深的支撑水平。在黄金重新站上接近4,490美元的200日SMA之前，应将任何短线反弹视为优先的逢高做空机会。
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