美国总统唐纳德·特朗普表示，美国已对伊朗发动迄今最严厉的经济行动，将其界定为一场经济冲突与孤立的行动，并警告任何协助提供金融支持的国家都将面临经济后果。他列举了被指涉的多种渠道，包括石油走私、互换额度安排（swap lines）、现金转移、兑换商（exchange houses）、船舶注册以及空壳公司，并称应切断这些路径。特朗普还表示，美国可能在稍后阶段恢复与伊朗的谈判，同时称当前条件“有利”。
在海湾地区，阿拉伯联合酋长国称在两枚弹道导弹瞄准阿联酋后，将暂停与德黑兰的全部贸易；伊朗否认该指控。原油价格基本持稳：截至发稿，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.02%，报85.28美元。
Oil Market Risks and Trading Outlook
鉴于美国总统特朗普威胁对伊朗实施史无前例的制裁，且阿联酋中止贸易往来，我们认为能源市场严重低估了重大供应中断风险。尽管WTI原油目前仍在85.28美元附近企稳，但针对协助伊朗原油走私国家的二级制裁威胁，可能令多达150万桶/日的出口量面临即时风险。衍生品交易者应把握“暴风雨前的平静”，提前布局未来数周油价的快速上行。
Recommended Strategies and Regional Impacts
我们建议买入WTI原油10月与11月2026年到期的虚值看涨期权（out-of-the-money call options），以捕捉不可避免的地缘政治风险溢价。历史上，波斯湾地区的突发供应冲击（例如2019年对沙特石油基础设施的袭击）曾导致油价在单个交易时段内跳涨逾14%。当前原油期权隐含波动率仍相对便宜，使得跨式组合（straddles）等做多波动率策略在当下更具吸引力。
鉴于中国仍是伊朗原油的主要买家、进口了伊朗日出口量的绝大部分，若美国严格执行二级制裁，将显著挤压亚洲炼厂利润率。交易者可考虑做空高能源依赖的亚洲股指期货，或买入该地区主要炼化集团的看跌期权（put options）。我们预计，随着美国开始打击空壳公司与船舶注册环节，全球海运运价将上行，使得做多航运相关衍生品亦成为另一项潜在高收益交易。
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