周四亚洲时段，AUD/USD在前一交易日上涨逾0.5%后回落，徘徊于0.7120附近。此前澳元在疲弱的就业报告公布后走弱。澳大利亚7月失业率小幅升至4.5%，高于市场预期的4.4%；就业人数减少1.58万人，此前6月增加8.02万人，亦不及市场预期的增加1.50万人。市场定价显示，未来三个月RBA加息幅度仅约12个基点。更广泛的压力亦来自中国对澳大利亚大宗商品需求走弱以及国内基本面偏软。
下行压力在一定程度上被走软的美元所缓冲，因市场对美联储政策预期有所降温。美联储7月会议纪要显示，官员们表示若通胀未能降温将考虑加息；此前联储将政策利率维持在3.5%–3.75%。通胀仍高于2%的目标，但月度数据表明价格压力更为温和。CME FedWatch定价显示，下次会议加息概率为32.7%，较一个月前的47%下降。技术图形方面，AUD/USD交投于0.7110附近，高于9周期EMA的0.7087及50日EMA的0.7034，14日RSI报63.2；上方阻力位于0.7200，同时FXS美联储情绪指数仍低于此前峰值。
交易策略与市场结构
我们建议衍生品交易者在小幅回调时寻找买入机会。尽管澳大利亚就业数据近期偏弱，AUD/USD仍维持建设性的偏多结构。可在9周期指数移动均线0.7087附近买入看涨期权或设置多头限价单，以把握更广泛的上行趋势。历史经验表明，当该汇率对维持在50日均线上方时，短线回落往往会被寻求估值优势的机构资金快速承接。
展望、波动率与风险管理
鉴于澳元与美元均面临各自国内逆风，我们预计汇价将在0.7200这一心理关口下方进入一段盘整期。交易者可在该环境下采用卖出宽跨式（short strangle）或铁鹰式（iron condor）策略，以收取期权权利金。近期外汇波动率指标亦支持区间震荡观点：8月下旬交易时段，AUD/USD隐含波动率稳定于约8.5%的历史基线附近。
需密切关注美联储加息概率的变化。根据CME FedWatch工具，该概率近期已降至32.7%。若美国通胀进一步降温的信号增多，或将继续压低美元并推动AUD/USD向我们短期目标0.7200靠拢。为管理来自中国大宗商品需求疲弱的下行风险，我们建议在0.7034这一技术支撑下方设置保护性止损，或买入防御性看跌期权。
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