澳元在连续两个交易日上涨后回落，周二亚洲时段AUD/USD交投于0.6950附近，数据显示国内动能趋于放缓。ANZ–Indeed招聘广告指数6月环比下降0.2%，逆转了5月上修后的2.0%涨幅，并录得今年以来第三次月度下滑。作为经济降温的进一步信号，墨尔本研究院月度通胀指标6月下降0.4%，继5月下滑0.3%之后，将月度连跌延长至两个月；同时，市场将关注中国6月通胀数据。
招聘广告较2022年末高点回落约28%，但仍高于疫情前水平。市场焦点亦集中于澳大利亚储备银行（RBA），其通胀目标区间为2%–3%，并可通过利率以及量化宽松/量化紧缩调整政策。更广泛的背景还包括外部驱动因素，如中国需求以及澳大利亚最大出口商品铁矿石；按2021年数据口径，其年出口额约为1180亿美元。
澳元面临的国内经济逆风
我们认为，随着国内经济出现明显降温迹象，澳元上行将面临阻力。全国失业率近期上升至4.2%，印证了ANZ招聘广告数据所反映的趋势，表明高利率开始对招聘产生影响。劳动力市场走弱对汇率构成利空。
进一步的压力来自最大贸易伙伴中国。最新财新服务业PMI仅为53.5，显示其经济复苏动能放缓。近期铁矿石价格下行亦放大了这一担忧；在对中国钢铁需求的顾虑下，铁矿石价格已跌破每吨110美元。这些外部因素对澳元估值形成显著压制。
AUD/USD的政策展望与波动性
尽管数据偏空，但仍需重视澳储行持续偏鹰的政策立场。澳储行在今日会议上维持利率不变，但继续就通胀粘性发出警示；鉴于一季度CPI仍为3.4%，明显高于目标区间，这一立场具有合理性。这令市场处于紧张状态：央行可能被迫在经济放缓背景下继续加息。
在经济走弱信号与央行偏鹰立场相互交织之下，我们预计未来数周AUD/USD波动性将上升。我们认为，在本月稍晚公布关键的二季度通胀数据前，适合采用以波动获利的衍生品策略，例如买入跨式（long straddle）或宽跨式（long strangle）。该策略可在不押注方向的情况下，捕捉汇价向任一方向出现显著波动的机会。
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