周五欧洲时段，AUD/USD 小幅走高至约0.7203，因美元维持偏弱，市场重新评估对美联储利率路径的预期。三菱日联金融集团（MUFG）指出，美国利率定价出现变化：在美联储领导层释放谨慎信号后，本月加息概率已接近50:50，较月初接近70%明显回落。美国将于12:30 GMT公布8月非农就业数据，但市场定价的关注点已更多转向通胀数据。
从图形上看，汇价维持在20日指数移动均线（EMA）0.7136上方，短线偏多格局未改；RSI约为66，支撑位在0.7200附近，阻力指向接近0.7280的四年高点。另据数据，约翰·威廉姆斯在FXS Speechtracker中的评分为6/10，略高于历史均值5.9/10；同时，FXS美联储情绪指数下滑1.42点至127.44，仍位于100的中性分界线上方。美联储沟通继续将2%通胀作为政策重点，决策层保持数据依赖。
在美联储重新定价背景下的衍生品策略
我们建议衍生品交易者为澳元波动率上行做好准备，因为在利率预期变化的推动下，美元面临下行压力。随着本月美联储加息概率从70%降至接近50%，美元的“收益率优势”正在削弱。在此背景下，倾向澳元走强的近端衍生品策略更具吸引力。
从技术面看，AUD/USD稳固运行于20日EMA（0.7136）上方，RSI为66，体现偏多动能。交易者可考虑买入看涨期权或建立股指期货式的外汇多头（如通过期货/远期实现），目标指向0.7280附近的四年高点，同时将止损设置在0.7200支撑位下方以控制回撤风险。历史上，类似RSI高于65的偏多形态，往往在随后两周带来平均约1.5%的延续性上行。
市场事件与仓位配置展望
我们认为，下周公布的美国消费者物价指数（CPI）对市场的驱动强度将显著高于今日的非农就业报告。近期美联储官员表态显示，政策决策的主要驱动因素正由劳动力市场紧俏程度转向通胀趋势。因此，我们建议围绕CPI公布时点构建期权策略（如跨式组合straddle），以捕捉预期中的波动率抬升。
CFTC最新数据显示，资产管理机构近期已削减美元净多头仓位，与鹰派情绪降温相一致。我们建议保持策略灵活性：尽管FXS美联储情绪指数仍高于中性100水平（当前为127.44），表明整体政策立场依然偏限制性。若未来数周通胀出现意外回升，可通过短期限AUD/USD掉期对美元计价资产进行对冲，以降低再度“通胀再加速”情景下的风险敞口。
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