随着油价和债券收益率走高，股市动能减弱，逆转了本周早些时候偏“风险偏好”的市场基调。油价在经历一周下跌后似乎趋于企稳，因和平谈判缺乏积极进展对油价形成支撑。围绕是否达成协议以重新开放霍尔木兹海峡的不确定性，使市场焦点仍集中在能源供应中断风险及其对股市的连锁影响。
在外汇市场，美元升至七周新高，市场对美联储可能在年内再度加息的预期仍在，最早或在10月。这一利率定价变化打压黄金，并令除能源外的大宗商品整体走弱。Chris Beauchamp 在 IG 任职四年，是常驻媒体评论员，曾亮相多家主要财经频道，以及 BBC 与 Sky News。
股市波动与能源策略
我们认为，衍生品交易者应通过买入主要指数（如标普500）的保护性看跌期权来布局股市波动可能延续。在布伦特原油目前回升并向每桶88美元附近攀升、能源板块担忧加剧的背景下，权益市场对突发性抛售仍高度敏感。历史数据显示，当油价在一个月内上涨超过10%时，随着生产成本上升，股市往往会出现3%至5%的对应回落。
为把握霍尔木兹海峡地缘紧张局势带来的机会，我们建议对西德克萨斯中质原油（WTI）与布伦特原油建立看涨期权多头头寸。该海峡每日通行量约占全球石油液体消费的20%，任何封锁威胁都可能成为推动油价飙升的重大催化剂。交易者可采用牛市价差（牛市看涨价差）在控制风险的同时，布局未来数周油价可能上行至每桶95美元的行情。
货币走强、黄金与更广泛的大宗商品
我们同样认为，在美元指数（DXY）升至约106.20的七周高位之际，外汇市场具备较强交易价值。随着市场对美联储10月加息的定价概率升至60%，买入美元兑欧元或日元的看涨期权具备较强吸引力。美元持续走强或将继续对美国国债期货构成压力，我们建议维持空头头寸。
在美元走强与收益率上行的共同作用下，黄金交易者应侧重于做空或构建熊市看跌价差策略。历史上，当美国10年期国债收益率维持在4.3%以上时，黄金往往表现承压，因为更高的无风险收益率抬升了持有无息资产的机会成本。除能源板块外，我们预计其他主要大宗商品也将面临类似的下行压力，因融资成本上升。
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