欧洲交易时段,日本央行报告估算日本自然利率约介于-0.9%至+0.5%之间

by VT Markets
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Mar 27, 2026
日本银行(BoJ)发布报告,回顾“自然利率”的变化,以及如何评估货币政策的“宽松程度”。报告指出,随着政策利率接近“中性区间”(利率既不刺激也不抑制经济的范围),更需要判断宽松程度正在如何变化。 日本银行表示,将观察企业与家庭的支出数据,以及影响支出的金融环境(例如贷款利率、融资难易度、银行放贷态度等)。同时,央行也用最新数据重新估算自然利率。

自然利率估算

依据最新数据,日本的自然利率估计约在 -0.9% 至 +0.5% 之间。整体区间变化不大,但近来不少估算值小幅上升。 日本银行将估算上升与两点联系起来:一是潜在增长率(经济在不过热、不过冷情况下的长期增长能力)提高;二是市场参与者风险偏好(投资者更愿意承担风险、追求回报)上升。央行也强调,自然利率难以事先精确确定。 日本银行表示,会把货币政策的宽松程度调整到更有利于“可持续、稳定实现2%通胀目标”的方向。评估需要全面,涵盖经济活动、物价与金融变化。 央行指出,政策利率调整后,融资成本(企业或个人借钱的成本,如贷款利率、发债利率)正在上升,但整体融资需求仍然稳健。日本银行表示,将在观察经济与物价对短期利率变化的反应后,继续调整政策。

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