周一亚洲时段，EUR/USD延续温和的看涨跳空缺口并重新站上1.1400上方，因在对外交斡旋有望结束已进入第五个月的美伊战争的憧憬再度升温之际，美元走弱。华盛顿于上周五深夜在连续13晚对伊朗目标实施打击后暂停轰炸行动，德黑兰随后亦暂停对美国在中东盟友展开报复性袭击。局势转向令避险美元承压，并提振整体风险偏好。
局势降温亦推动原油价格大幅走低，缓解通胀担忧并压制市场对美联储加息的预期。上述因素促使美元指数（DXY）从其上周曾再度测试的月内高位附近回落，不过在美联储将于周三为期两天会议结束时公布利率决议之前，交易员仍保持谨慎。市场焦点亦将持续放在中东局势进展上，该因素可能改变美元的短期需求并加大EUR/USD波动。
EUR/USD短期波动率策略
鉴于EUR/USD今日突破1.1400关口，我们建议衍生品交易者重点关注短期波动率策略。美伊冲突的突然暂停使美元指数（DXY）自近期约104.50的月内高位回落。为在周三美联储决议前把握这一动能突变，我们可考虑买入短期限跨式期权（short-dated straddles），以捕捉汇价向任一方向的快速大幅波动。
在市场普遍预期FOMC维持利率不变的背景下，我们建议为决议公布后隐含波动率可能迅速回落进行布局。历史上，EUR/USD一周期隐含波动率通常在备受关注的美联储会议前上升15%至20%，而在政策路径被明确后随即“塌陷”。待初始市场反应趋于稳定后，可通过卖出权利金（卖方策略），例如构建铁鹰（iron condors）或日历价差（calendar spreads），以利用典型的“波动率挤压（volatility crush）”。
宏观因素与风险管理方法
原油价格显著回落（近期下跌逾5%，回落至每桶75美元附近）亦明显弱化全球通胀预期。由于能源成本下降降低了美联储加息的即时压力，我们预计短期内美元仍面临下行压力。衍生品交易者可通过买入欧元虚值看涨期权（out-of-the-money call options），以未来两周为周期、目标指向1.1550水平来表达这一观点。
同时需应对美联储内部出现分歧的较高概率，尤其可能来自Hammack、Logan等偏鹰派政策制定者的反对票。此类内部意见不一往往触发盘中快速的趋势反转，可能迅速侵蚀过度杠杆仓位。为防范主席Warsh意外释放鹰派信号，我们应对所有现货头寸设置严格止损，并对期权杠杆进行严格控制与管理。
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