欧元/美元周一小幅走高，在1.1320附近的13个月低位反弹后回升，但未能站稳1.1400上方。市场风险偏好依然脆弱，主要因美伊停火前景及霍尔木兹海峡局势仍存不确定性；此前伊朗提及与阿曼的沟通，美军亦将该水域的威胁等级上调至“显著偏高”。市场同时聚焦央行与数据催化剂，包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在葡萄牙辛特拉的讲话，以及即将公布的美国通胀与就业数据，这些因素可能重塑市场对美联储政策路径的预期。
从技术面看，汇价被描述为在总体空头趋势延续背景下的修正性反弹：RSI（14）回升至55附近，MACD转入正值区间。价格走势仍受制于1.1430附近的前期支撑转阻力位，令上方阻力关注1.1500，其后为1.1620–1.1660区间。下方方面，初步支撑位在1.1320，若进一步下行，可能重新打开对2025年5月下旬低点1.1210的回测空间。
地缘政治与经济不确定性下的下行趋势延续
鉴于当前日期为2026年6月29日，我们认为欧元/美元近期反弹属于更大级别下行趋势中的修正走势，而非趋势反转。霍尔木兹海峡的地缘政治不确定性营造了典型的“避险”环境，通常会强化美元。基于此，我们倾向于在未来数周为欧元潜在再度走弱进行布局。
我们观察到，欧元/美元1个月期隐含波动率在过去一周升至6.8%，反映市场对脆弱停火与即将公布的美国宏观数据的共同焦虑。历史上，类似2019年的地缘政治紧张阶段往往引发波动率上行与资金涌向美元避险资产，使得期权策略在风险管理层面更具吸引力。
针对欧元/美元走弱的期权策略
在此背景下，我们考虑买入行权价设于1.1320支撑位下方的看跌期权（Put），以捕捉汇价向2025年5月下旬低点1.1210附近回落的机会。该策略可在受益于欧元/美元下跌的同时，提供明确且有限的风险敞口。即将公布的美国就业数据将是推动这一情景的关键催化剂。
对于不太认同短期将出现大幅下跌的交易者，构建熊市看涨价差（Bear Call Spread）以获取权利金可能更为合适：可考虑在1.1500阻力位附近卖出看涨期权，同时买入更高行权价的较便宜看涨期权以封顶风险。该组合在汇价维持于1.1500下方时获益；这一判断也与近期美国数据显示非农就业连续三个季度超预期相一致，指向基本面韧性仍偏强，从而对美联储维持偏鹰立场形成支撑。
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