尽管油价大幅上涨，但在收益率利差朝有利于欧元的方向变动的带动下，EUR/USD 仍保持坚挺。欧元区掉期利率较短端美国利率上行多约7–8个基点，反映出市场预期欧洲央行（ECB）可能在9月议息会议上再次加息。货币市场目前对该次动作的定价为+22个基点。ECB 6月11日会议纪要以及更高的能源价格，将对短期利率预期的形成起到关键作用。
不过，市场注意力仍明显倾向美联储叙事，美联储相关表述很可能为本交易时段定调。在此背景下，该货币对早盘涨幅显得脆弱，欧元可能回落至1.14下方。另据报道，特朗普总统在北约会议上再次提及格陵兰，此番表态被认为与今年1月欧洲投资者引发的美国资产市场反弹有关，但其与EUR/USD走势的关联目前并不明确。
欧元韧性由利率预期驱动
我们认为，尽管能源成本上升，EUR/USD 仍表现稳健，目前交投于1.1425附近。这主要因为欧元区利率掉期表现优于美国同类品种，市场为9月ECB加息定价22个基点。我们认为，这种韧性在未来数周内难以持续。
美联储政策与美元强势将主导
不过，我们认为，美联储的政策路径将是更强的驱动因素。上周美国非农就业报告显示，6月新增就业25.5万人，表现强劲；最新核心PCE通胀为2.9%，略高于市场一致预期。这强化了美联储在更长时间内维持限制性立场的理由，其影响力可能盖过ECB叙事。
基于上述判断，我们认为可考虑布局欧元兑美元走弱。买入EUR/USD看跌期权（Put），行权价设在1.1350或1.1300附近，选择7月下旬或8月到期，或为把握汇价跌破1.1400的机会提供相对稳健的策略。
近期WTI原油一度升至每桶85美元上方，以及市场预期6月11日ECB会议纪要将偏鹰派，可能令9月加息概率维持坚挺。然而，从历史经验看，美国经济持续跑赢往往对美元的提振显著强于“单次”预期ECB加息对欧元的支撑。我们认为，若欧元因ECB会议纪要走强，更可能是阶段性机会窗口，适合择机建立看空仓位。
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