周四，在美国非农就业数据疲软抑制了市场对美联储即将加息的预期后，欧元兑美元走强。EUR/USD 交投于 1.1444 附近，上涨约 0.60%，并触及九日高位。美国劳工统计局（BLS）公布，6 月新增就业 5.7 万人，低于市场预测的 11 万人；同时，5 月非农新增就业由 17.2 万人下修至 12.9 万人。失业率由 4.3% 小幅降至 4.2%；平均时薪环比增长 0.3%、同比增长 3.5%，均符合预期。
利率定价随之调整：根据 CME FedWatch 工具，9 月加息概率由 63% 降至 51%。此前，由于市场传出日本可能进行干预（本周稍早 USD/JPY 触及 40 年高位），美元已先行走弱；随后跌势扩大，美元指数下探至两周低位、约 100.70。尽管通胀仍高于美联储 2% 目标，但周三欧元区通胀数据走软，降低了市场对欧洲央行今年再度加息的预期。一则于 7 月 3 日 15:00 GMT 发布的更正声明澄清：5 月非农修正值为 12.9 万人，而非 12.6 万人。
就业数据驱动的短期美元走弱与欧元走强
基于今晨公布的疲弱美国就业报告，我们看到欧元兑美元走强，推动 EUR/USD 向 1.1020 附近上行。市场正在反映一种可能性：美联储或被迫较预期更早降息。欧元的即刻拉升为衍生品交易者带来战术性机会。
美国经济 6 月仅新增 13.5 万个就业岗位，不及预期的 18 万个，并引发市场对经济衰退的担忧。根据 CME FedWatch 工具，9 月降息概率现已跃升至 55% 以上，较昨日定价的 40% 显著上调。类似情形此前亦出现过；例如在 2023 年末，劳动力数据走软曾引发市场对美联储预期的显著重定价并带来美元走弱。
策略展望：警惕美元弱势难以持久
不过，我们认为美元的走弱或难以持续，因为最新通胀数据仍显示年率顽固维持在 2.8% 的高位。美联储官员很可能提醒市场，其抗通胀任务仍未完成，这应在未来数周为美元提供支撑。这也为认为当前 EUR/USD 反弹“过度”的交易者创造了颇具吸引力的布局环境。
在大西洋彼岸，随着欧元区通胀更明确地降至 2.5%，欧洲央行已释放出更愿意率先放松政策的信号。美联储偏谨慎而欧洲央行更偏鸽的基本面分化，预计将限制欧元进一步走强。我们将当前强势视为为反转进行布局的机会。
在接下来数周内，我们倾向于买入 EUR/USD 平值（at-the-money）看跌期权，期限选择 8 月下旬到期。近期反弹使该类期权相对更“便宜”，并为汇价回落至 1.0800 附近时的获利提供清晰路径。另一种可考虑的策略是卖出虚值（out-of-the-money）看涨期权，行权价设在 1.1150 附近，通过押注本轮反弹上行空间有限来收取期权权利金。
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