欧元涨势已延续至连续第四周，受欧元区经济在能源逆风与干旱条件下仍展现韧性的迹象支撑，同时相较美国的收益率利差收窄也为欧元/美元提供了支持。利率差异的重新校准在短端体现得最为明显：今晨2年期利差已收窄至–136个基点，创下自5月以来美国国债收益率优势的最小水平，尽管美元整体仍保有一定的收益率差距。
从技术面看，短期信号指向上行，日内与日线动能被描述为偏多，周线研究接近转正。上破1.1625/50区域被视为下一上行触发点，届时目标将指向1.17中段。下行方面，支撑位于1.1550/75区间。
—欧元区韧性与收益率利差收窄
我们看到欧元面临强劲上行压力，汇价正朝着连续第四周录得涨幅迈进。尽管全球能源市场的担忧仍在发酵、区域性天气挑战亦未消退，欧元区经济却展现出超预期的韧性。这一基本面韧性叠加美欧收益率利差收窄，正在推动欧元/美元走高，并引领我们步入8月下旬。
我们应重点关注美国—德国2年期国债收益率利差，其已收窄至负136个基点，为5月以来最窄水平，表明美元利率优势正在快速收缩。在欧元区通胀黏性较强、而美联储面临放松政策压力的背景下，利差收窄为欧元提供了坚实的基本面“底部”支撑。
—技术展望与交易策略
从技术面看，日内与日线动能明显偏多，周线指标亦处于即将转正的临界点。衍生品交易者可考虑买入欧元/美元看涨期权，以在捕捉上行动能的同时避免承担无限下行风险。我们建议在关键阻力位1.1625/50上方设置买入止损单（buy-stop），以在突破时自动触发做多头寸。
若有效突破该阻力区间，未来数周或打开通往1.17中段的快速上行空间。为控制风险，建议在已确立支撑位1.1550/75下方设置保护性卖出止损单，或配置结构性看跌期权。历史经验显示，类似技术形态往往伴随波动率快速扩张，因此牛市看涨价差（bull call spread）等限定风险策略在当前环境下更具吸引力。
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