周二，EUR/USD 小幅走高。中东局势进展在短期内未引发市场明显反应，而美元在上周抛售后仍维持偏软走势；此前抛售与美国财政部决定加大对长期国债的回购力度有关。该货币对交投于约 1.1671，低于上周五触及的三个月高点 1.1711。巴基斯坦内政部长莫辛·纳克维（Mohsin Naqvi）表示，其与巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔（Asim Munir）一同会见伊朗总统马苏德·佩泽希基安（Masoud Pezeshkian）的会谈“非常积极且富有成效”，巴基斯坦正继续在美国与伊朗之间开展斡旋。该外交努力发生在美国财政部周一启动“经济弃民行动（Operation Economic Outcast）”之后——这是一项更广泛的制裁行动，旨在打击对伊朗政府的金融支持。
美元反弹仍然受限。回购举措再度引发市场对美国财政前景与债务攀升的担忧，拖累美元指数（DXY），其在一度短暂上破 99.00 后回落至约 98.95。美国数据方面，ADP 就业变动四周均值由 9.5K 升至 11.75K。市场接下来关注周三的 PCE 物价指数，以及周五美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话。欧元获得德国数据走强支撑：第二季度 GDP 环比增长 0.3%，高于预期的 0.2%；同比增长 1%，高于预期的 0.9%，且高于此前的 0.7%；IFO 商业景气指数亦好于预期。政策预期出现分化：市场普遍认为美联储将按兵不动，而欧洲央行（ECB）预计将在 9 月上调借贷成本。
欧元走强与波动事件的衍生品策略
我们建议衍生品交易者通过买入 EUR/USD 看涨期权来布局欧元延续强势，期限设定在 9 月下旬。鉴于汇价在 1.1671 附近保持坚挺并瞄准三个月高点 1.1711，货币政策分化明显利多欧元。该偏多观点得到了如下预期支撑：欧洲央行可能在 9 月加息，而美联储预计将维持利率不变。
为捕捉短期市场波动，我们建议在本周美国 PCE 通胀数据公布及美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会讲话前，交易做多跨式组合（Long Straddle）。在重大央行事件前，EUR/USD 期权隐含波动率通常上升，因此事件前买入波动具有较高吸引力。历史上，意外的美国通胀数据曾引发美元指数（DXY）剧烈波动，而该指数当前徘徊在 98.95 附近。
美元指数与欧元区资产的交易
随着美国财政前景恶化，我们亦建议通过期货合约对 DXY 建立空头头寸。财政部提高长期国债回购规模的决定重新点燃了对美元购买力被稀释的担忧，从而限制指数在 99.00 上方的明显反弹空间。未来数周，美元抛压可能加大，或推动该指数下探至 97.50 的关键支撑位。
最后，交易者可通过买入德国 DAX 指数期权的牛市看涨价差（Bull Call Spread）来把握欧元区的经济韧性。德国第二季度 GDP 环比增长 0.3%、同比增长 1% 均好于预期，显示欧洲“经济火车头”正在抵御衰退担忧。这一积极的经济动能为欧元计价资产提供了坚实的基本面支撑，有助于在一定程度上缓释偏多衍生品策略的下行风险。
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