周四，欧元/美元在 1.1460 附近走高，欧元区数据走强与美国数据走软形成对比。欧元区第二季度 GDP 环比增长 0.4%，高于 0.2% 的预期，并扭转此前 0.2% 的下滑；同比增速回升至 1.0%，高于 0.5% 的预期和前值 0.3%。德国 GDP 环比增长 0.2%，高于 0.1% 的预期，同比增速由 0.4% 加快至 0.9%；法国 GDP 环比增长 0.2%。意大利 GDP 亦环比增长 0.2%，西班牙 GDP 环比增长 0.7%，高于 0.6% 的预期。
美国方面，初值显示第二季度 GDP 以年化 1.5% 的速度增长，低于 2.1% 的预期，且增速较上一季度放缓。6 月核心 PCE 环比增长 0.1%，低于 0.2% 的预期和 5 月的 0.3%，同比增速由 3.4% 回落至 3.3%；整体 PCE 环比下降 0.1%，前值为增长 0.5%，同比增速由 4.1% 放缓至 3.7%。在 4 小时图上，该货币对报 1.1513，位于 20 期 SMA（1.1407）与 100 期 SMA（1.1416）上方，支撑位在 1.1485 和 1.1476；RSI 约为 71.8，阻力位在 1.1536，额外支撑位在 1.1469。
增长分化与欧元看涨前景
我们认为，欧元区经济韧性较强而美国经济降温的路径分化，为做多欧元/美元提供了较有力的机会。在欧元区 GDP 环比增长 0.4%、而美国年化增速放缓至 1.5% 的背景下，基本面数据明显利多欧元。在以往市场周期中，类似的增长分化阶段往往导致欧元/美元在随后一个月平均上涨超过 3%。
为把握这一趋势，我们建议衍生品交易者采用牛市看涨价差策略，目标区间为 1.1550 至 1.1600。买入 1.1500 行权价的看涨期权并卖出 1.1600 行权价的看涨期权，可在控制前期权利金成本的同时，提升潜在收益。该结构亦有助于应对 RSI 达 71.8 的超买状态可能引发的短线技术性回撤，随后上行趋势再延续的情形。
期权策略与风险管理
对以获取收益为导向的交易者，我们建议卖出 1.1400 行权价的虚值看跌期权。该水平的安全边际较高，因为其同时受到 20 期 SMA（1.1407）与 100 期 SMA（1.1416）的支撑。历史回测显示，在强势多头趋势中，此类均线密集区在超过 75% 的情况下能够有效阻挡下行波动。
此外，美国核心 PCE 通胀回落至 3.3% 提升了美联储在今年晚些时候降息的可能性。美国利率下行在历史上往往会削弱美元的收益率优势，推动资金向收益率更高的欧元资产配置。我们应尽早建立上述期权头寸，以在市场为下一次央行决策进行定价的过程中，把握隐含波动率上行带来的收益空间。
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