UOB表示，USD/CNH仍偏弱，未来24小时美元或可下探6.7420支撑，但认为跌破该水平后的延续下行仍不太可能。该货币对在6.7450–6.7500的窄幅区间内交投，并收于6.7482，上涨0.01%，短线阻力位在6.7550。价格波动相对温和，但方向性基调仍略偏空。
在1–3周维度，该行继续预期在6.7640维持阻力有效的前提下，汇价将逐步向6.7300漂移；其最新更新提及8月3日、即期报6.7490，并指出下行动能加速的迹象有限。从1–3个月视角看，其认为上行动能正在试探性形成，但若要确认持续性修复，需有效上破21周指数移动平均线（EMA）6.8430。
短期偏弱环境下的衍生品机会
我们认为USD/CNH的内在基调偏软，为衍生品交易者提供了把握短线下行、目标指向6.7420的机会。鉴于未来数日内有效跌破该“地板”的概率较低，交易者可在6.7400或更低行权价卖出短期限看跌期权，以相对稳健地获取期权费。对人民币的谨慎乐观亦得到中国贸易数据韧性的支撑：近期出口同比增长8.6%，有助于人民币维持相对稳定。
中长期交易策略与宏观风险
展望未来1至3周，我们预计在6.7640这一强阻力不被突破的情况下，USD/CNH将逐步下行至6.7300附近。为把握这一缓慢下行过程，我们建议买入平值附近、8月下旬到期的看跌期权。该策略亦与历史季节性规律相契合：进入三季度后半段，人民币往往受益于企业端结汇与资金流入的支撑。
在更长的1至3个月期限内，我们看到上行动能的初步迹象，但若要确认真实回升，需要明确突破21周EMA 6.8430。衍生品交易者应通过持有虚值USD/CNH看涨期权作为宏观对冲，以防范潜在反转。在当前收益率分化仍在的背景下，该保护性配置尤为关键，尤其是考虑到中国人民银行将1年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.35%不变，以支持国内经济增长。
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