美国美元指数（DXY）在美日两国当局确认就美元/日元（USD/JPY）实施联合外汇干预后仍保持坚挺。市场估算日本在过去三天内抛售规模约为700亿至800亿美元。此举发生在油价走弱之际，同时美国总统唐纳德·特朗普发表言论称，相比军事行动，华盛顿更倾向通过谈判方式处理伊朗问题。即便如此，美元并未出现普遍性走弱，因市场仍在计价美联储于9月加息的可能性。
市场关注点正转向近期美国数据，首先是7月ISM制造业数据，随后将迎来一系列劳动力市场指标，包括JOLTS职位空缺、ADP就业以及周五的非农就业报告（NFP）。对于非农，市场一致预期约为新增7.5万至8万人，这一水平不太可能显著动摇市场对9月加息的预期。在此背景下，有观点指出DXY对干预相关消息面较为敏感，但影响边际递减；下方支撑位见于99.35/40附近，本周有望重新上破100关口。
围绕美元韧性进行布局
我们建议衍生品交易者在未来数周围绕美元韧性进行布局，尽管日本实施了规模高达700亿至800亿美元的外汇干预。联合干预通常会对USD/JPY起到降温作用，但更广义的美元指数（DXY）仍保持坚挺，并似乎具备重新突破100整数关口的动能。交易者可考虑在99.35/40支撑位附近买入短期限DXY看涨期权，以把握潜在反弹。
利率预期与市场驱动因素
支撑美元走强的核心驱动在于：市场仍在计价美联储9月加息。近期CME FedWatch数据显示，尽管全球增长降温，交易者仍在对“利率更高、更久”的环境进行对冲。我们认为，只有本月经济数据出现显著不及预期，才可能阻止美联储进一步收紧政策。
本周密集的数据日程，包括今日ISM制造业指数及周五非农就业，将决定美元的短线走势。在非农一致预期仅温和增长7.5万至8万人的情况下，劳动力市场仍可能维持足够紧俏，从而支撑美联储的鹰派立场。我们建议在欧元/美元（EUR/USD）与美元/日元（USD/JPY）上运用期权跨式策略（straddle），以捕捉数据发布前后可能出现的剧烈波动。
此外，布伦特原油价格下行、当前处于数月低位附近，并未像历史上那样对美元形成明显拖累。上述“脱钩”现象表明，外汇市场当前主导力量是利差因素。我们建议在进入8月下旬之际，继续维持美元兑日元及欧元的多头敞口。
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