新加坡制造业采购经理指数（PMI）6月小幅回升至51.3，高于5月的51.0，持续处于扩张区间。该读数仍高于荣枯分界线50，表明行业整体经营状况温和改善。
PMI上升0.3点，显示扩张速度环比略有加快。指数维持在50以上意味着6月产出及更广泛的经营活动仍在扩张，但增速相对温和。
经济活动增强与汇率前景
我们认为6月制造业PMI录得51.3，印证经济活动正在增强。这已是连续第四个月处于扩张区间，同时也是我们在一年多时间里见到的最快增长节奏。数据显示经济正在夯实基础，逐步摆脱脆弱复苏状态。
这组积极的本地数据强化了我们对未来数周新元走强的判断。鉴于新加坡金融管理局（MAS）下一次例会安排在10月，在经济持续改善的趋势下，其维持“渐进式汇率升值”政策立场的理由更加充分。我们将关注受益于新元兑美元走强的短期限衍生品策略，尤其是在近期美国通胀数据出现降温迹象的背景下。
市场策略与风险管理
就股市而言，这是一项明确的信号：可关注海峡时报指数（STI）的看涨期权。制造业，尤其是电子行业，是指数的重要驱动力；本次PMI读数亦得到最新政府数据的支撑：2026年5月工业生产同比增长6.2%。我们认为，在此动能下，配置8月到期的虚值看涨期权是一种成本较低、用于捕捉上行空间的方式。
从历史经验看，在未遭遇全球性危机冲击的情况下，新加坡PMI读数加速上行的时期，往往领先于随后两个月STI约3%—5%的涨幅。2023年下半年也曾出现类似模式，并引发了市场的持续上行。我们正通过夏季策略布局，争取复现这一表现。
尽管国内基本面正在改善，我们仍需对外部风险进行对冲。持续的地缘政治紧张局势可能引发供应链扰动，或中国经济突发放缓，都可能迅速改变当前判断。因此，我们将把偏多仓位与保护性看跌期权相结合，重点覆盖对全球贸易变化最为敏感、以出口为导向的个股，以降低尾部风险。
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