德意志银行预计欧洲央行将在中东局势不确定性与能源价格上涨背景下维持政策不变

by VT Markets
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Mar 12, 2026
德意志银行预计,欧洲央行将在3月19日会议上维持政策不变,尽管中东冲突带来不确定性、能源价格走高。该行预计,欧洲央行将重申其目标是维持物价稳定(让通胀保持在可控水平),并强调如有需要可调整政策(例如加息或降息、改变资产买卖等)。 该行预计,欧洲央行会提到短期不确定性上升、通胀上行风险(通胀可能高于预期)增加,同时在评估中期走势(未来一到数年)时会更谨慎、需要更多时间。该行指出,若要对中期通胀持更偏向收紧的看法(鹰派:更倾向加息或更久维持高利率以压通胀),需要更多数据支持。

基准能源假设

报告提出基准能源情景:油价为每桶80美元、天然气为每兆瓦时(MWh,电力/燃气常用的能量计量单位)50欧元,并形容这属于温和且短暂的冲击。在此情景下,该行认为除非通胀预期(市场与民众对未来通胀的看法)出现“失去锚定”的风险(不再稳定在央行目标附近、开始明显上飙),否则没有必要进一步收紧政策(提高利率或保持更紧的金融条件)。 报告也列出不利情景:能源成本高约50%,油价每桶120美元、天然气每兆瓦时75欧元。在此情景下,该行认为通胀恶化的风险将上升。 文章指出,内容由人工智能工具生成,并由编辑审核。

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