德国商业银行（Commerzbank）表示，加拿大近期劳动力市场数据以及加拿大央行（BoC）的最新决议表明，国内货币政策对推动美元/加元（USD/CAD）脱离近期下行趋势的作用空间有限。该行指出，市场基本已计入“不会再加息”，而政策制定者维持利率不变，并未就短期内加息给出任何指引。
该行补充称，未来数周若USD/CAD进一步下探，主要将取决于美元持续走弱；近期该货币对回落被归因于美元表现偏软。德国商业银行还维持观点：只有在12月前真实经济数据显示持续改善的情况下，才会考虑加息。
关注点转向美元驱动因素，而非加拿大因素
我们建议衍生品交易者将USD/CAD的做空策略重点放在美元前景上，而不是指望加拿大经济推动汇价下行。加拿大最新就业数据以及央行维持利率不变的立场表明，本地因素难以单独提振加元。因此，未来数周该货币对的下行几乎完全取决于美元走弱。
这也与近期全球趋势一致：受通胀降温影响，美元指数在101.20附近徘徊，接近多月低位。历史数据显示，当美联储降息速度快于加拿大央行时，USD/CAD通常面临持续的下行压力。目前，期货市场定价显示未来一个季度美联储再次降息的概率约为75%，从而支撑这一偏空判断。
交易策略：通过期权布局美元走弱
与此同时，加拿大央行维持基准利率不变，我们预计除非在12月前经济增长显著抬升，否则不会进一步进行国内加息。鉴于本地加息预期已被市场剔除，依赖加拿大国内基本面走强来推动USD/CAD下行属于高风险策略。衍生品交易者应将加元看涨期权（CAD call options）更多视为对美元走弱的“代理交易”（proxy play）。
我们建议使用短期限USD/CAD看跌期权（put options）来把握美元下跌收益，同时对冲突发市场反转风险。由于汇率波动率仍处低位，期权权利金相对便宜，适合在未来数周进行仓位布局。需密切关注即将公布的美国零售销售数据；若数据不及预期，可能引发美元新一轮下跌行情。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
