ICE布伦特和WTI本周开盘走低，尽管供应风险仍在延续、投机性多头仓位依旧处于高位。布伦特下跌约2%至每桶102美元下方，而WTI回落至每桶98美元附近。沙特阿美已警告部分欧洲客户称，由于东西管线（East–West pipeline）受扰导致通往延布（Yanbu）的输送受限，公司下月在长期合同项下可能无法分配原油货船。该管线在上周无人机袭击中受损，全面重启或需数周时间。市场人士称欧洲原油市场趋紧。
持仓数据继续指向偏多情绪。ICE数据显示，截至上周二，基金经理当周将布伦特净多头增加16,904手至282,657手，为自2026年5月下旬以来的最高净多头。成品油亦维持偏紧格局，因亚洲关键供应国8月出口下滑：印度汽油和柴油出口同比分别下降14.5%和19.2%，中国汽油出口同比下滑57.4%。在此背景下，ICE柴油（gasoil）裂解价差本周升至约每桶95美元，高于8月均值约每桶74美元，令西方市场持续供不应求。
原油交易策略与市场展望
我们认为，近期布伦特回落至每桶102美元下方、WTI降至每桶98美元，更多为衍生品交易者提供了战略性买入机会，而非长期趋势反转的信号。尽管市场对即将召开的联合国大会及高层外交对话的乐观预期引发短期获利了结，但底层供应风险仍显著偏向上行。交易者可考虑运用看涨期权捕捉潜在反弹，因地缘政治紧张局势仍可能威胁全球原油流向。
我们建议维持原油期货多头头寸，因为受损的沙特东西管线很可能在未来数周限制欧洲供应。延布等关键出口枢纽一旦出现扰动，历史上往往导致市场紧平衡持续、并引发价格快速上冲。鉴于沙特阿美已向客户发出减配预警，现货市场在进入10月前大概率进一步收紧。
投机持仓与成品油策略
同时需关注偏多的投机持仓结构：基金经理持有超过282,000手布伦特净多头，为2026年5月下旬以来的最高水平。多头仓位拥挤意味着，一旦出现短期利好消息，交易者可能集中锁定利润，从而引发短促且剧烈的回撤。然而，主导趋势仍偏多，因此对现有多头组合而言，通过买入看跌期权进行下行保护是一种成本较低、较为审慎的对冲方式。
在成品油方面，我们建议交易者关注柴油（gasoil）及柴油类衍生品的多头机会。亚洲炼厂检修与扰动显著压制燃料出口，印度柴油出货同比下降接近19%，中国汽油出口同比暴跌逾57%。全球供应短缺已将ICE柴油裂解价差从8月均值每桶74美元推升至每桶95美元；我们预计在西方市场持续严重供给不足的情况下，该强势仍将延续。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
