市场正严阵以待周三的FOMC决议。受油价交投于每桶100美元上方影响，通胀环境更趋复杂。市场普遍预计，美联储将连续第五次会议维持利率在3.50%–3.75%不变。美国6月通胀同比放缓至3.5%，但仍高于2%的政策目标；若会议释放偏鹰信号，通常将推升美债收益率与美元，从而抬升持有黄金的机会成本。黄金已反弹逼近4,100，但动能有限，50日简单移动均线（SMA）构成阻力；若美联储立场更趋强硬，焦点或重回4,000一线；若措辞偏鸽，则可能打开向4,200上行的空间。
日本方面，在6月加息25个基点、将利率推升至31年高位后，市场预计日本央行（BoJ）将在周五维持政策利率在1.00%不变，讨论焦点集中于9月或10月是否可能再度行动。美元/日元上周触及163.97，创40年新高后回落；在上升趋势仍在的情况下，164.50仍在视野之内，但政策意外或干预风险可能将汇价拉回至162.00附近。英国央行（BoE）同样预计将连续第五次维持利率在3.75%，英国6月通胀为2.6%，预期投票结果为7-2；英镑/美元自1.3300回升的延续性将取决于指引以及对量化紧缩（QT）的任何讨论。
黄金、美元/日元与英镑/美元的衍生品交易策略
我们建议衍生品交易者在周三关键的美联储利率决议前，围绕4,100阻力位严格控制黄金仓位。历史经验表明，原油突破每桶100美元后往往会迅速推升全球通胀预期；在油价持续上涨10%的情形下，通常会在单个季度内为总体CPI贡献约0.2个百分点。若美联储为应对能源价格上行压力而释放9月可能加息的信号，我们倾向于买入短期限黄金看跌期权（Put），目标指向4,000支撑位。
对于美元/日元，我们应关注市场在近期40年高点163.97附近的高敏感性。尽管日本央行的加息动能仍受政治层面促增长举措的约束，但东京过往单边市场干预在历史上曾引发日元交叉盘2%至3%的快速、突然下挫。我们建议在162.00回调区间附近设置限价买入指令，以把握该货币对在趋势上向164.50推进的内在偏强格局。
最后，我们认为在英国央行会议前，英镑/美元的衍生品策略应偏向防御或偏空配置。鉴于英国通胀近期降至2.6%，若政策制定者释放对这一进展“满意/可接受”的信号，可能触发英镑的快速抛售。我们建议买入该货币对的近期期权看跌品种，以对冲汇价回落至1.3300支撑底部附近的风险。
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