UOB表示，美元指数在未能突破周线一目均衡表云层后转而走低，并随后跌破55周指数移动平均线（EMA），该行认为这已使此前偏多的技术形态失效。在其2026年7月3日的更新中（当时指数报101.39），该行曾指出，若突破云层上方103.20将成为进一步上行的触发信号，同时警告称，若跌破99.55/60（EMA所在区域）则将否定上述观点。
尽管上周出现急跌，UOB仍判断本轮回落大概率维持区间震荡，原因在于中长期EMA走平。其将交易区间界定为97.63至101.64：下沿与5月低点及周线云层底部（约97.63）重合；上沿对应上周高点，并与周线一目均衡表云层顶部101.64一致。
技术破位与区间预期
我们观察到美元指数（DXY）出现明确转折：其近期未能向上突破周线一目均衡表云层，并跌破55周指数移动平均线。此次快速下挫已抹去此前的偏多技术格局，使我们的判断转向更为明确的下行偏向。不过，由于更长期移动均线仍处于走平状态，我们预计未来数周指数将被限制在97.63至101.64这一清晰区间内运行。
交易策略与风险管理
对于衍生品交易者而言，在“区间为主、偏弱运行”的环境下，更适合采用区间策略而非追逐重大突破。我们建议使用期权策略（如铁秃鹰（iron condor）或卖出宽跨式（short strangle）结构），以把握价格预计被限制在97.63支撑与101.64阻力之间的特征。在101.64上沿附近（与上周高点重合）卖出看涨价差，鉴于上方阻力较强，具备较高胜率的策略特征。
这一偏防御的立场亦得到近期宏观数据的支撑：美联储持续的政策调整周期令美债收益率上行受限，从而对美元形成压制。历史经验显示，当DXY运行于55周EMA下方且EMA走平时，波动率往往趋于收敛，呈现类似于以往中周期“暂停阶段”的区间震荡行为。当前CFTC数据显示，投机资金美元净多头合约规模显著下降，进一步强化了在既定区间内的偏空倾向。
操作上，我们应重点关注：在指数反弹接近101.00一线时买入保护性看跌期权或构建熊市看跌价差（bear put spread），以目标指向区间下沿97.63附近。反之，若指数回落至97.63（5月低点）附近，则应考虑对空头头寸止盈，并可择机卖出虚值看跌期权。随着市场消化即将公布的通胀数据及各央行表态，围绕上述边界位进行严格风险控制将至关重要。
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