墨西哥6月12个月通胀率降至3.37%，低于预期的3.52%。该读数表明当月年度价格压力有所缓和。
实际值与预期之间的差距意味着年度通胀较预测低0.15个百分点。市场将解读该数据对通胀路径及政策前景的含义。
Banxico利率展望及对利率与汇率的影响
鉴于6月通胀录得3.37%，显著低于预期，我们认为墨西哥央行（Banxico）如今具备采取更鸽派立场的明确理由。市场已开始计价这一转向：8月议息会议降息25个基点的概率已跃升至50%以上，较上周仅20%明显上升。我们预计Banxico下一份声明将释放政策方向调整的信号。
这将直接影响我们对利率掉期曲线的判断。我们目前倾向于通过在TIIE掉期上“收固定”（receive fixed）来布局短端利率下行，尤其是3至6个月期限。曲线前端已出现轻微倒挂；历史上，这往往先于墨西哥开启降息周期，例如在2020年降息前的阶段。
在汇率方面，墨西哥比索的核心吸引力在于其较高的收益率利差，从而推动套息交易（carry trade）。随着该利差预计收窄，我们认为比索兑美元存在走弱风险。因此我们考虑买入USD/MXN看涨期权；现汇汇率已测试17.20水平，并突破此前的窄幅区间。
股市影响与策略
较低的通胀读数也降低了与墨西哥资产相关的风险溢价，对股市可能形成支撑。我们认为，成分股融资成本下降的预期或将推动IPC股票指数作出正面反应。卖出指数虚值看跌期权（out-of-the-money puts）可能是一种相对稳健的收取权利金方式，同时为上述潜在上行进行布局。
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