墨西哥比索周一兑美元上涨约0.20%，美元/墨西哥比索（USD/MXN）在触及17.04后回落至16.99附近；尽管美伊冲突推升能源价格，并在市场猜测美联储政策可能更趋收紧的背景下带动美国国债收益率上行。受美伊相互打击影响，西得克萨斯中质原油（WTI）升破85.00美元/桶；与此同时，美元指数（DXY）下跌0.25%，即便风险偏好转弱亦未能支撑美元，显示外汇市场出现广泛性抛售美元的局面。
上周走势则相反：美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的鹰派表态推动USD/MXN周五收涨0.38%至17.03。Prime Terminal数据显示，市场对9月16日议息会议加息25个基点的定价概率接近65%。市场焦点将转向美国ISM制造业与服务业PMI以及8月非农就业数据；墨西哥方面日程包括周四公布的8月消费者信心指数，以及持续进行的《美墨加协定》（USMCA）谈判。从技术面看，现汇报16.9994，仍低于17.0838的下行趋势线，并受制于约17.3004附近的50日、100日与200日均线密集区；RSI为38.8。上方阻力位于17.08附近，其后依次为17.30与18.12。
针对当前下行动能的交易策略
我们应把握USD/MXN当前的下行动能：汇价在16.99附近交易，且持续受制于17.30附近关键均线。鉴于相对强弱指数（RSI）为38.8，处于偏空但尚未进入超卖区间，我们建议衍生品交易者重点配置短期限USD/MXN看跌期权（Put）。该策略可在汇价稳步下探至数月低位的过程中获取收益，同时避免在市场突发反转时承担无限风险。
在9月16日美联储加息概率约65%的情形下，需防范美国国债收益率的阶段性上冲风险；此前在通胀担忧推动下，美债收益率已回升至4.2%以上。然而，WTI原油价格跃升至85.00美元/桶上方，墨西哥作为主要原油出口国的地位为比索提供了较强的基本面缓冲。我们可通过在17.08阻力线附近卖出虚值看涨期权（Call）以对冲看跌期权权利金成本，并利用墨西哥央行（Banxico）两位数利率所支撑的高息套息交易环境。
关键事件前的风险管理
在重要的USMCA贸易审议与即将发布的墨西哥消费者信心数据之前，我们亦需保持高度谨慎。历史贸易谈判经验表明，政治摩擦很容易触发比索单日2%至3%的波动，尤其是在美国不愿轻易延长协议的背景下。为应对未来数周的事件风险，我们建议将仓位集中在短到期日的期权上，并优先选择在9月中旬美联储会议之后不久到期的合约。
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