墨西哥央行（Banxico）连续第三次货币政策会议将基准利率维持在 6.50% 不变。在 5 月结束降息周期后，货币政策委员会此次以一致票通过。央行表示，通胀风险平衡仍偏上行，并暗示在未来决策中维持政策利率不变“将是适当的”，尽管其预计总体通胀与核心通胀的回落速度将较此前预期更为缓慢。
央行重申，通胀应在 2027 年第四季度回归 3% 目标水平（容忍区间为上下 1 个百分点）。其预测保持不变：2026 年第四季度总体通胀预计为 3.5%，2027 年第四季度为 3.0%；核心通胀预计在 2026 年第四季度为 3.5%，2027 年第四季度为 3.0%。在经济活动方面，Banxico 预计预测期内经济闲置将持续存在，并表示经济增长的下行风险仍在。Banxico 每年召开八次政策会议，通常在美国联邦储备委员会（美联储）会议后约一周举行。
对墨西哥比索及衍生品策略的影响
鉴于墨西哥央行本周将基准利率维持在 6.50% 不变，我们认为衍生品交易者应在未来数周布局更强势的墨西哥比索（MXN）。由于 Banxico 拟通过维持利率不变来应对通胀上行风险，该货币预计将继续保持较强的收益率竞争力。我们建议运用 USD/MXN 看跌期权，以把握利率支撑延续带来的机会。
我们的判断得到近期数据的支持：墨西哥通胀维持在约 4.1% 附近，使实际政策利率仍具吸引力，约为 2.4%。历史经验显示，如此规模且相对稳定的利差往往会吸引套息交易资金流入，并在过往支撑比索相对美元保持韧性。鉴于 Banxico 对“按兵不动”立场的承诺可能抑制 MXN 价格波动，交易者亦可考虑通过铁鹰策略卖出短期限波动率。
风险与对冲考量
不过，需对央行关于经济闲置持续及增长下行风险的提示保持谨慎。为对冲这些潜在逆风因素，我们建议买入长期限比索看跌期权，作为成本相对较低的保险安排。密切关注与美联储后续政策路径的联动关系，将是把握这些衍生品入场时点的关键。
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