周四，WTI上涨1.89%至约85.85美元，此前一度触及三周高点87.38美元。交易员在评估持续的供应中断风险以及华盛顿与德黑兰之间缺乏外交突破的背景下进行定价。市场仍聚焦于霍尔木兹海峡与曼德海峡可能面临的航运约束；两者合计承担约27%的全球能源供应通道运输，进而促使原油风险溢价保持在价格之中。
从技术面看，WTI在1小时图上报约85.81美元，维持在100周期SMA（83.52美元）与200周期SMA（82.26美元）上方。近端支撑位分别为85.65美元与85.00美元，RSI（14）徘徊在57附近。更深的下行目标位在83.70美元，上方阻力位在87.38美元。报告称该技术分析由AI工具辅助生成。
动荡地缘政治格局下的衍生品策略
我们建议衍生品交易者在未来数周为WTI原油上行波动延续进行布局，因关键咽喉要道附近的地缘政治风险正在升温。WTI目前交投于约85.85美元、此前触及三周高点87.38美元，市场已计入显著风险溢价。交易者可考虑买入看涨期权或构建牛市看涨价差，以在价格有效突破87.38美元阻力位时获取收益，同时避免承担无限下行风险。
我们的判断主要基于霍尔木兹海峡与曼德海峡的潜在扰动威胁，两者合计控制全球每日能源海运通道约27%的运输量。历史上，即便是对这些水道的轻微威胁也可能触发快速的价格上冲，类似2019年的地缘政治冲击曾推动原油价格在单日内上涨近20%。鉴于全球石油需求预计将创纪录地超过1.04亿桶/日，任何持续性的瓶颈都将迅速消耗本已偏紧的全球库存。
政策影响与技术支撑位
我们还必须考虑特朗普政府带来的加剧经济压力，其正积极打击伊朗原油走私及金融“互换”资金渠道。这一强硬立场使短期内出现外交突破的可能性显著降低，从而令供应预期维持偏紧。衍生品交易者应关注突发政策声明，并可使用短期限看跌期权作为低成本对冲，以防出现出乎意料的外交进展，例如由阿曼与卡塔尔主持的斡旋谈判取得突破。
从技术角度看，只要WTI维持在100周期与200周期均线（分别为83.52美元与82.26美元）上方，我们认为下行具有较强支撑保护。若价格回撤至第一支撑85.65美元或85.00美元附近，我们将其视为建立多头仓位的优选入场区间。在83.50美元下方设置止损有助于在等待价格持续上攻并指向下一主要阻力目标的过程中控制风险。
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