AUD/USD 变化不大，连续第四个交易日守在 0.7000 附近；自 0.6900 区域发起的反弹在略高于该水平的 50 日 EMA 附近受阻。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）上行穿越 70 中段区域，但价格走势未能形成有效跟进。在通胀预期从 6 月的 5.5% 回落至 7 月的 4.7% 后，市场对进一步收紧的国内定价有所降温；此前澳洲联储在今年已加息三次后，于 6 月决定将现金利率维持在 4.35% 不变。5 月整体通胀降至 4.0%，而截尾均值回升至 3.6%，使得 7 月下旬公布的 CPI 成为 8 月 11 日议息会议的关键输入；与此同时，利率期货仍偏向于年末政策利率更接近 4.50%。

外部驱动因素仍为市场焦点：中国人民银行将于周一 01:15 GMT 公布政策决定，基准利率为 3%。美国方面，初请失业金人数降至 20.8 万；费城联储指数录得 41.4，显著高于预期的 13，推动市场对 7 月 28–29 日加息的猜测。澳大利亚下一关注点为 7 月 23 日 01:30 GMT 公布的就业报告；5 月新增就业 4.03 万人、失业率 4.4%，结构上偏向兼职（新增 3.52 万）而非全职（新增 0.52 万）。初值 PMI 将于 23:00 GMT 发布，前值为制造业 51.5、服务业 50.5；此外还有 14:00 GMT 的密歇根消费者信心指数以及 7 月 24 日的美国 PMI。技术位方面，阻力在 0.7000，随后为 0.7050 及 0.7100 附近；支撑在 0.6950、0.6900 以及略低于 0.6850。

澳元区间震荡，国内动能停滞

我们认为澳元仍被困于狭窄区间内，连续第四天在关键的 0.7000 一线横盘，且 50 日指数移动平均线（EMA）对涨幅形成压制。由于日线随机 RSI 在缺乏实际向上价格推进的情况下走高，当前动能更偏向“耗尽”而非“积累”。衍生品交易者可考虑在 0.7000 附近逢高卖出，目标看向回撤至 0.6900 支撑区间。

我们的偏空观点得到国内通胀预期降温的支撑——该指标近期回落至 4.7%，使澳洲联储有更大空间将利率稳定在 4.35%。与此同时，西太平洋银行消费者信心指数仍处在历史低位附近（82.4 点），国内对进一步加息的需求正在迅速消退。我们预计在 6 月季度 CPI 发布前，这种缺乏鹰派动能的环境将限制澳元的上行空间。

关键数据发布前的外部风险与交易策略

我们也必须密切关注北京方面：7 月 20 日（周一）中国人民银行的政策决定是重要外部驱动因素。在中国需求偏弱的背景下，全球铁矿石价格徘徊在每吨 105 美元附近；若央行未推出更为激进的刺激措施，澳元大概率将承压下行。我们建议使用短期限看跌期权，以对冲来自澳大利亚最大出口市场的潜在利空冲击。

在货币对的另一侧，美国经济数据走强——包括韧性的初请失业金数据以及火热的费城联储制造业指数——令美联储的鹰派立场得以延续。稳健的美国基本面维持美元强势，并压缩 AUD/USD 的收益率利差。我们建议维持该货币对的下行偏向；在中东紧张局势持续的背景下，避险资金仍倾向于美元。

即将于 7 月 23 日（周四）公布的澳大利亚劳动力市场报告，是我们预计将最终打破这一窄幅区间的关键催化剂。鉴于此前就业增量主要由兼职岗位贡献，若再度出现结构偏弱的结果，货币对可能跌破 0.6900。交易者应围绕不对称的下行风险进行布局，通过买入看跌期权把握潜在的技术性破位行情。

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