黄金（XAU/USD）在从接近4,000美元反弹后交投于约4,038美元附近，此前自周一4,116美元高点回落；本周开盘出现看涨跳空并在日内上冲至4,116美元后，金价一度在4,116美元附近见顶。油价与美元（USD）的波动受美国与伊朗敌对行动暂缓影响，市场同时等待周三美联储（Fed）利率决议，普遍预计利率将维持在3.50%—3.75%。6月美国通胀升幅低于预期但仍高于美联储2%目标；这一动态与霍尔木兹海峡重新开放及随后油价下跌相关；此后，7月中旬再度发生的袭击与《谅解备忘录》（MoU）被撤销同时出现。
美元在偏软数据公布后走弱：NER Pulse报告显示，截至7月11日的四周内企业平均每周新增就业1.5万人；CB消费者信心指数7月从6月的92.2降至90.8。技术面上，XAU/USD在四小时图仍位于关键SMA下方——20周期SMA在4,061.52美元、100周期SMA在4,066.90美元——同时也低于200周期SMA（4,106.37美元），RSI约43。日线图上，金价低于20日SMA（4,073.07美元），而100日与200日SMA分别位于4,458.32美元与4,492.52美元，RSI约44；阻力位包括4,061.52美元、4,066.90美元、4,106.37美元及4,116美元，支撑位在4,000美元，其后为3,941美元。
美联储政策前景与黄金敏感性
在我们关注美联储今日利率决议之际，预计黄金价格将围绕当前约4,038美元水平出现剧烈波动。政策制定者大概率将利率维持在3.50%—3.75%，但若美联储释放偏鹰信号，可能短线将价格压向关键的4,000美元支撑。历史上，黄金对美联储政策变化高度敏感，往往在宣布暂停加息时短暂下挫，随后再延续上行趋势。
地缘政治风险、阻力位与交易策略
我们还必须密切关注中东脆弱局势，因为当前敌对行动的暂缓已阶段性拖累油价与黄金需求。历史经验表明，地缘政治紧张是贵金属的核心驱动因素之一，类似于2024年避险买盘曾在数周内推动金价上涨逾15%。由于潜在冲突尚未解决、谈判仍然脆弱，我们认为任何突发升级都可能触发快速反弹，推动金价回升至4,116美元附近。
对于未来数周的衍生品交易者，我们建议重点观察4,061—4,073美元区间的近端阻力位。鉴于相对强弱指数（RSI）徘徊在44附近，短期动能仍略偏向空方。我们建议在4,000美元这一重要心理关口附近运用看涨期权，以在控制下行风险的同时捕捉潜在的避险脉冲。
若金价跌破关键的3,941美元月内低点，应为更深度的调整阶段做好准备。在2024年末的市场回调期间，黄金从峰值回落约6%，随后强劲买盘重新入场并带动市场回升。因此，我们建议对任何看多押注设置更紧的止损，以保护交易资本，防范进一步下探至更长期移动均线附近的风险。
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