美元/加元在过去一周多时间里维持窄幅区间震荡，并在周四欧洲时段交投于1.4210附近，基本贴近1.4200一线，市场在等待美国利率前景的新指引。焦点转向12:30 GMT公布的美国6月非农就业报告（NFP），市场预期新增就业11万，低于5月的17.2万。失业率预计维持在4.3%不变；平均时薪同比料升至3.5%（前值3.4%），并预计环比增长0.3%。
美联储主席凯文·沃什在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上表示，通胀仍然“过高”，并重申实现物价稳定的目标。随着周三在多哈举行的美伊间接谈判取得进展，油价走弱；这一进展削弱了加拿大作为净原油出口国所获得的支撑。
技术面看，该货币对仍位于20日指数移动平均线（EMA）1.4103上方；相对强弱指数（RSI）报77.7，显示超买信号。支撑位见于1.4103附近；阻力仍位于1.4169–1.4248的整理区间内，若上破或将打开上行空间，指向2025年4月1日高点1.4415。
—市场焦点：美国非农与政策分化
我们认为，美元/加元在1.4200关口附近整理，表明市场在出现重大催化因素前倾向于观望。即将发布的美国非农就业（NFP）报告是市场关注的核心事件，该数据将对美联储的利率路径预期起到关键作用。
市场预计新增就业放缓至11万，但我们更关注薪资增速预计回升至同比3.5%。若薪资增长持续偏高，可能迫使美联储维持偏鹰立场，因为薪资上涨会直接推升通胀。美联储偏好的通胀指标——核心PCE——仍在约2.8%附近顽固高于目标水平，因此任何工资压力的迹象都将被市场高度放大。
历史上，非农数据经常令市场意外，例如2024年5月报告新增就业27.2万，显著高于预期的18.5万。我们预计本周数据公布后价格波动将明显放大。在此环境下，使用跨式期权（straddle）等策略捕捉预期波动、而不押注方向，可能更为契合。
除单次数据外，更关键的驱动因素是美加两国政策分化加深。加拿大央行已于2024年6月开启降息，而美联储官员仍强调通胀“过高”。这种基本面差异在中期有利于美元相对加元走强。
同时，原油价格走软也对加元形成额外压力。在地缘政治谈判背景下，WTI运行于每桶80美元下方。加拿大是主要原油出口国，能源价格下行直接构成对其货币的利空因素，这也为我们对美元/加元的偏多观点提供进一步支撑。
—技术视角：超买信号与交易策略
从技术面而言，我们将任何回撤至20日均线附近（约1.4103）的走势视为潜在的逢低布局机会。若有效上破当前整理区间，或将打开向1.4415水平进发的空间。使用执行价高于1.4250的看涨期权，可能是一种更具资本效率的方式来布局潜在上行。
不过，RSI已处于77上方的超买区间，提示近期涨势可能过度延伸，不宜在当前高位追涨。我们认为更稳健的策略是等待回调后再建立多头仓位。
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