周五，金价在4,000美元下方徘徊，盘中一度下探至3,959美元（为7月1日以来最低水平）后回升，最新交投于3,992美元附近，并仍有望录得连续第二周周线下跌。此番走势发生在美元从此前因美国通胀数据降温引发的疲软中反弹之际，从而限制了金价上行空间。美元指数（DXY）约为100.76，此前周三一度触及100.35（逾三周低点）；市场定价显示，美联储在12月前加息的概率约为73%。
地缘政治紧张为宏观环境增添变数：美国连续第六晚对伊朗实施打击，德黑兰则对美国在中东的设施发动导弹与无人机袭击；伊朗伊斯兰革命卫队表示，在美方袭击持续期间，不会允许任何石油或天然气出口通过霍尔木兹海峡。美国数据方面，密歇根大学消费者信心指数7月升至54.4（6月为49.5），高于市场预期的51；一年期通胀预期从4.6%降至4.2%，五年期通胀预期维持在3.3%。技术面上，XAU/USD仍运行于20日均线4,072美元下方，RSI为39.12，ADX接近39.77；阻力位关注4,072美元、4,199–4,200美元及4,400美元，支撑位在3,945美元与3,800美元附近。
在看跌动能下的交易策略
我们建议衍生品交易者在未来数周继续偏向黄金（XAU/USD）空头配置，因贵金属难以站上关键的4,000美元关口。鉴于RSI处于偏弱的39.12，我们预计卖盘可能推动价格下探至布林带下轨附近的3,945美元。若该短期支撑失守，价格或快速下滑至3,800美元这一重要水平支撑位。
为把握下行动能，我们建议买入平值附近、到期日为8月下旬的看跌期权（Put）。该策略在捕捉美元走强驱动的中期偏空趋势的同时，也有助于在短期波动中保护本金。或者，交易者可将直接做空头寸的止损位设置在4,072美元阻力位上方，以强化风险管理。
利用能源与汇率工具进行组合对冲
此外，我们也应考虑通过做多布伦特原油与美元指数（DXY）来对冲组合风险，当前DXY稳守在100.76附近。鉴于霍尔木兹海峡每日通行约2,000万桶原油，美伊持续军事紧张局势大概率将支撑能源价格并推升通胀。历史经验显示，对这一关键航运通道的长期威胁，往往会在数周内推动油价上涨10%至15%，从而使美联储维持鹰派立场，并进一步压制金价表现。
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