WTI在前一交易日下跌后小幅走高，周一亚洲时段交投于每桶90.00美元附近。随着美伊之间重新爆发军事打击，原油价格回升，市场对中东能源供应可能出现持续性中断的担忧升温。周末，美国为回应针对美国海军军舰的弹道导弹袭击，对三艘伊朗油轮实施打击；随后，德黑兰宣布在霍尔木兹海峡以外设立新的限制区，范围延伸至波斯湾部分海域，并涵盖美国海军的封锁线。
美国能源部长克里斯·赖特表示，美军将维持该地区海上存在，行动重点在于执行对伊朗石油出口的封锁，同时保护通过海峡的商业航运。另一组航运数据则显示现货基本面正在收紧：Kpler追踪数据显示，霍尔木兹海峡过境船舶数量降至多月低位，仅为每日10艘；而美国海军声明提及护航活动增加。在地缘政治风险溢价抬升的支撑下，原油价格获得托底。德国商业银行指出，日度石油流量仍存在不确定性，并提到本周即将发布的能源机构报告与中国贸易顺差数据可能为市场提供进一步线索。
波动性与战略性期权布局
我们建议衍生品交易者为未来数周的剧烈波动做好准备，因为WTI正在测试关键的90.00美元阻力位。随着霍尔木兹海峡通行量骤降至每日仅10艘，实物供应收紧已不再只是威胁，而是正在发生的现实。为应对价格突发上冲，我们建议关注近月WTI看涨期权，在限制下行风险的同时捕捉上行动能。
从历史看，霍尔木兹海峡的长期扰动（该海峡通常承载全球约20%的石油液体消费运输）曾推动Cboe原油ETF波动率指数（OVX）飙升至40以上。当前我们已看到期权成交量显著放大，参与者纷纷对冲油价可能向每桶100美元逼近的风险。通过构建牛市看涨价差（Bull Call Spread），我们可以在不为被抬升的隐含波动率支付过高成本的情况下，利用期权权利金上行带来的机会。
市场分歧与战术性仓位安排
我们还必须密切关注官方海军“保障通航”的表述与Kpler实时航运数据之间的背离。该缺口表明，更广泛的市场可能尚未充分计入波斯湾封锁的严重性。交易者可考虑建立原油期货多头或进行跨期价差（Calendar Spread）布局，预期近月合约将因即期实货趋紧而以显著升水交易。
最后，我们需要为本周稍晚将公布的中国贸易顺差数据及全球能源机构报告做好准备。若中国原油进口数据在高油价背景下仍表现出韧性，将为本轮上涨提供维持所需的基本面需求支撑。我们建议严格设置止损并保持策略灵活性，因为任何突发的外交突破或升级的军事打击，都可能触发大幅波动并带来显著的短线交易机会。
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