美元在收复本周部分跌幅后企稳。此前，由科技股主导的股市抛售引发避险情绪回升，带来一定的风险规避资金流入以及温和的“避险买盘”。最新美国数据显示消费者需求仍具韧性：6月零售销售环比增长0.2%，低于5月的1.0%；核心（控制组）零售销售环比增长0.5%，前值为0.8%。与此同时，通胀趋缓：6月总体CPI环比下降0.4%。在此组合背景下，实际零售销售保持稳健。
市场关注点转向即将公布的数据与实时增长跟踪。密歇根大学消费者信心调查将于伦敦时间下午3:00（纽约时间上午10:00）发布，其中长期通胀预期为关键看点。6月新屋开工、进出口价格以及工业产出等数据将纳入亚特兰大联储GDPNow模型更新；截至昨日，该模型对二季度实际GDP环比折年率增速的预测为1.7%，高于此前的1.4%，但低于5月中旬的4.3%峰值，亦低于4月下旬以来3.0%的平均水平。
美元走强与交易策略
我们观察到，在科技股大幅下挫推动投资者转向更安全资产的背景下，美元出现反弹。鉴于避险资金回流，我们预计未来数周美元有望延续上行。衍生品交易者可考虑针对欧元或日元等相对偏弱货币，买入美元看涨期权（USD call）以捕捉上行动能。
美元走强亦得到美国经济韧性的支撑，体现在消费者支出保持平稳、控制组零售销售环比增长0.5%。从历史经验看，当美联储坚持2%通胀目标并维持偏“鹰派”的政策取向时，利率市场的鹰派定价通常显著利多美元。我们建议运用看多美元的风险逆转策略（bullish USD risk reversals），以放大对宏观相对优势的敞口。
全球市场格局与波动率机会
全球对美国长期证券的需求亦在上升，使美国10年期国债收益率保持较强的相对吸引力。在二季度GDP增速预测维持在1.7%的情况下，美国经济增长仍领先主要海外经济体。交易者可考虑买入价外（out-of-the-money）的EUR/USD看跌期权（puts），以从经济分化扩大的趋势中获利。
随着科技板块波动向外溢出至外汇市场，汇率波动预期可能上行。主要货币对的隐含波动率仍处相对低位，使得买入跨式（long straddle）策略在当前环境下更具吸引力。我们建议密切关注即将发布的消费者信心与通胀预期数据，并据此动态调整期权策略配置。
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