美元/新元（USD/SGD）在1.28附近窄幅交投。美国PPI数据不及预期，促使市场下调对美联储加息的预期并推动美债收益率走低，但美元未能进一步扩大跌幅。市场认为地缘政治进展限制了汇价下行动能：胡塞武装声称对沙特阿美位于吉赞（Jazan）的炼厂发动了新的无人机袭击；美国方面表示可无限期维持对伊朗港口的海上封锁。该货币对最新报约1.28。
技术面指向区间震荡。日线动能被描述为轻度偏空，RSI走势持平。支撑位关注1.2770（近期低点）以及1.2740（61.8%斐波那契回撤位）。阻力位位于1.2830/40（与100日与200日均线重合，并对应自2026年低点至高点的38.2%斐波那契回撤位），其后为1.2870/90（与21日与50日均线重合，并对应23.6%斐波那契回撤位）。
面向衍生品交易员的区间交易策略
在USD/SGD围绕1.28一线盘整之际，我们建议衍生品交易员在未来数周以区间策略为主。随着动能趋于走平，构建短期限“铁鹰式”（Iron Condor）策略，或围绕1.2770至1.2830区间进行波段交易，具有较强可操作性。该思路有助于利用美国PPI走软后市场短期方向不明所带来的时间价值收益机会。
地缘政治风险、新元韧性与战术性仓位配置
不过，不应忽视地缘政治紧张加剧带来的风险，例如对中东能源基础设施的无人机袭击以及持续的海上封锁。此类事件历史上往往触发避险资金流入，从而可能迅速推升美元。为对冲该风险，我们建议持有虚值（out-of-the-money）USD/SGD看涨期权，以防汇价突然有效突破1.2840阻力位。
历史上新元表现出较强韧性：2024年末USD/SGD曾升至1.30下方的十年高位（即美元走弱/新元走强），并在2025年在本地偏紧的货币政策支撑下维持强势。若汇价下探至关键支撑1.2740附近，我们认为这是布局看涨期权或回补空头仓位的优选区域。预计在这些历史低位附近将出现较强防御性买盘，因此当前直接押注“做空美元”（short-USD）的风险较高。
尽管偏软的美国通胀数据指向美元中长期或仍处下行通道，但短线抛压已明显放缓。我们建议交易员密切关注即将公布的美国零售销售与就业数据，以研判美联储下一步政策路径。在汇价未有效跌破1.2740或上破1.2890之前，应保持较低杠杆，并以区间市中获取权利金（premium）为主要策略。
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