WTI 在前一交易日小幅上涨后回落，周四亚洲时段交投于每桶 90.80 美元附近，并跌破 91.00 美元。尽管围绕美伊外交谈判进展的不确定性仍在，油价走势仍趋软；若谈判恶化，原油仍具备反弹条件。
在联合国大会上，伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示德黑兰不会屈服于威胁，重申伊朗有权为经济发展推进核技术，并警告称在美国制裁与封锁仍然存在的情况下，伊朗将限制霍尔木兹海峡的航行自由。在华盛顿，美国能源部长克里斯·赖特表示，特朗普政府正与美国国内炼厂就自愿减少美国柴油出口进行合作，以替代对海外装运实施禁令。另一方面，沙特阿拉伯正准备恢复通过其东西输油管道的原油出口；乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，他近期曾与唐纳德·特朗普总统就潜在的能源停火进行会谈。TD Securities 指出，市场对“协议相关标题消息”持谨慎态度，并警告更高的投机性持仓可能使原油对每日新闻标题的敏感度高于基本面。
波动风险与地缘政治紧张局势
西德克萨斯中质原油（WTI）徘徊在 91.00 美元下方，我们预计未来数周油市将面临显著波动压力。霍尔木兹海峡存在航运中断风险——该海峡日均处理约 2,000 万桶原油——这意味着油价出现突然飙升的概率较高。我们建议衍生品交易者当前避免过度押注单一方向，更应聚焦风险对冲与敞口管理。
高投机环境下的交易策略
当前市场主要由新闻标题驱动，而非长期供需格局，令常规技术分析的参考价值下降。由于投机性持仓处于高位，任何关于外交谈判的单一传闻或有关美国自愿出口限制的消息，都可能触发大规模平仓。我们建议运用跨式（straddle）或宽跨式（strangle）等期权策略，在无需判断方向的前提下把握剧烈波动带来的机会。
有关美国自愿削减柴油出口，以及欧洲潜在能源停火的最新讨论，进一步提升了市场不确定性。回溯历史数据，类似地缘摩擦阶段原油波动率指数（OVX）曾在数日内上行逾 30%。我们建议保持较低杠杆，并设置更紧的止损，以保护资金免受隔夜跳空等突发波动冲击。
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