USD/CAD周二亚洲时段回落，吐回周一部分涨幅；周一汇价升至自3月下旬以来的最高水平。该货币对交投于1.3900中段下方，日内跌幅不足0.05%，卖压未能形成加速。
伊朗与以色列周一表示已停止互相攻击，风险情绪改善，令避险美元从两个月高位回落。与此同时，地缘风险降温拖累原油价格——这一走势通常会削弱与大宗商品挂钩的加元，从而帮助限制USD/CAD的下行空间。市场乐观情绪仍受掣于美伊在德黑兰核计划及霍尔木兹海峡问题上的争端；同时，美联储偏鹰的利率定价也限制美元跌势。市场目前对美联储在2026年加息的概率定价超过70%，并在上周五强于预期的美国就业数据后得到强化。焦点转向周三公布的5月美国CPI、周四的PPI，同时关注中东局势进展与油价波动。
货币政策分化与经济数据
我们认为，在加拿大央行上周如市场普遍预期降息25个基点后，USD/CAD在1.3750附近盘整。与仍维持强硬立场的美联储相比，这种货币政策分化为该货币对提供了基本面顺风。最新就业数据亦印证这一点：美国非农就业人数录得28.5万人，优于预期；加拿大失业率则小幅上升至6.3%。
原油价格为与大宗商品挂钩的加元提供一定支撑，WTI在OPEC+近期决定延长减产后，仍稳定在每桶80美元以上。然而，南海持续的贸易紧张局势引发的避险情绪，抵消了对加元的支撑。在此环境下，避险美元仍占上风，限制USD/CAD出现显著下行。
展望与交易策略
展望后市，我们倾向于布局美元继续走强、相对加元占优。美国5月消费者物价指数（CPI）同比略偏热至3.5%，强化我们对美联储不会急于降息的判断。我们认为，买入USD/CAD、到期在未来4至6周的看涨期权（call），以捕捉汇价上行至1.3800水平的机会，具备较佳风险回报比。
类似2015至2016年那样的货币政策分化阶段，历史上往往会带来较持续的趋势行情，我们预期这一模式将再度出现。鉴于不同央行前景差异所形成的强支撑，卖出短期限看跌期权（put）以收取权利金亦可作为策略之一。交易员接下来应密切关注即将公布的美国零售销售数据，以进一步验证经济韧性。
