挪威国家石油公司 Equinor ASA（NYSE：EQNR）已从2020年3月低点反弹并刷新历史新高，此前经历了自其在约6美元附近见顶后开始的长期疲弱走势。公司仍然是重要的海上油气生产商，同时正向海上风电、碳捕集及其他低碳项目扩张，使该股在能源配置上呈现更为多元化的敞口。本轮上行被视为全球能源市场广泛复苏的一部分，技术分析聚焦于艾略特波浪（Elliott Wave）形态。
在周线艾略特波浪视角下，五浪推动完成了（I）浪，随后自2008年5月至2020年3月出现三浪调整，历时近12年，回撤抹去了此前涨幅的80%以上，并完成（II）浪。自2020年3月以来的上行被标注为（III）浪，其中（III）浪的I浪之后，出现了为期32个月的“双之字形”（double zigzag）调整至2025年4月，作为（III）浪的II浪。随后价格被描述为进入III浪的((1))浪上行，斐波那契（Fibonacci）延展投射将III浪目标区间指向约68–76美元；在日线图上，((2))浪回调至32.61–26.97美元区间后，股价转而上行，进入((3))浪的(1)浪。
强劲基本面与韧性表现
我们看到，Equinor（EQNR）在今年8月展现出显著韧性，主要受欧洲天然气需求稳定以及产量强劲支撑——日产量平均超过200万桶油当量。公司最新发布的2026财年第二季度财务业绩显示经营性现金流表现稳健，为其持续推进的数十亿美元规模股票回购计划提供支撑。上述扎实的基本面支撑，与我们跟踪的长期看涨技术结构高度一致。
期权策略与长期突破潜力
鉴于EQNR近期向上突破并测试新高，我们认为衍生品交易者不宜追逐当前的短期上行动能。相反，更优策略是在未来数周为可能出现的健康回调做准备，而典型波浪形态显示该类回撤或已临近。我们建议运用期权策略，例如卖出现金担保看跌期权（cash-secured puts）或构建牛市看跌价差（bull put spreads），以便在股价回落至30–32美元支撑区间附近时设置更具吸引力的入场点。
从历史经验看，能源板块在经历多年盘整后的突破——类似于Equinor自2020年低点以来的修复——往往会在随后第三浪扩展阶段带来更具爆发性的涨幅。若历史节奏重演，EQNR长期有望指向68–76美元区间。在下一次市场回落中配置更长期限的看涨期权（LEAPs），有助于在控制短期风险的同时，把握该潜在上行空间。
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