印度卢比周四兑美元走弱，USD/INR 交投于 95.60–95.61 附近。美国国债收益率上行对美元形成支撑。亚市时段，美国10年期国债收益率上涨1.8%至约4.71%，创18个月新高；在美联储政策决议后一日美元指数（DXY）大幅下挫的背景下，DXY 反弹0.12%至约100.93。美联储连续第五次会议维持利率不变，将目标区间保持在3.50%–3.75%。市场在更为坚挺的油价与持续的地缘政治紧张之下，重新评估通胀再度抬头的风险。
尽管美伊敌对行动持续，油价周四早盘走低；伊朗媒体报道称阿巴丹与格什姆岛遭到袭击。将于8月19日到期的MCX原油合约下跌1.1%至约8,030卢比，但霍尔木兹海峡与曼德海峡（Bab el-Mandeb）通行受限导致的供应风险仍在。技术面上，USD/INR 仍低于20日EMA（95.86），RSI报47.76；上方阻力位于95.86，其后为97.10；下方支撑见95.00。
USD/INR and Options Trading Strategies
我们建议衍生品交易者在汇价回撤至关键支撑位95.00附近时，逢低买入USD/INR看涨期权。由于该货币对在20日指数移动平均线95.86下方整理，期权隐含波动率仍相对偏低，使得买入期权费（premium-buying）策略的入场成本更具吸引力。若汇价有效突破95.86，或将迅速上探近期高点97.10。
Crude Oil, Geopolitical Risks and Fixed Income Positioning
鉴于印度原油进口依存度超过85%，当前中东地区军事升级对卢比构成直接威胁。历史经验显示，当地缘政治紧张推动油价飙升时，印度贸易逆差往往快速扩大，从而对本币造成显著下行压力。我们建议买入虚值（out-of-the-money）的MCX原油看涨期权，以对冲霍尔木兹海峡潜在供应冲击引发的油价突发上行风险。
我们亦认为交易者应为美国利率进一步上行进行布局，可通过做空债券期货或进入支付固定利率的掉期（payer swaps）实现。美国10年期国债收益率升至4.71%与2023年末的收益率飙升行情相似，当时曾触发新兴市场资产大规模资本外流。只要美债收益率维持在此类数月高位附近，卢比的任何反弹大概率难以持续。
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